從消息面看，海關總署公布的數據顯示，中國2018年未鍛軋銅及銅材進口同比增長12.9%，至530萬噸。12月未鍛軋銅及銅材進口43.1萬噸，較11月的45.6萬噸環比減少6.3%，同比去年12月減少4.22%。
從下遊消費看，據SMM調研數據，12月華東地區銅杆加工費下調，主要是因爲目前部分企業資金不足。另外，目前家電行業庫存較高，對漆包線企業來講銷售壓力增大，因此主動下調加工費。11月份銅杆企業開工率爲76.85%，環比上升0.43個百分點，同比增長4.40個百分點。11月電線電纜企業開工率爲86.20%，同比降低0.77個百分點，開工率與上月持平。
從原料供應看，最新銅精礦加工費92-97美元，環比上漲1.5美元，短期原料供應充裕。ICSG指出，2018/19年，世界銅礦山產能增幅只有0.5%，而到2020/21年，隨着更多的新建和擴建礦山投產，其增速將達到4%。
國內加大政策傾斜力度，基建新批項目增多，對遠期消費有支撐。短期消費下滑，銅價短期跌破區間，短期壓力較大，建議短線交易爲主，關注基本面利好兌現時機。
