銅：
現貨：1#銅47230元/噸，漲185元/噸，升貼水：升70-升120現貨市場，升貼水較上個交易日回落，主要銅絕對價格回落，下遊企業觀望爲主。16日，精煉銅現貨進口短暫小幅盈利。上周LME銅庫存小幅增加1300噸。下遊需求方面，下遊消費明顯走弱，各地成交活躍度降低，下遊採購積極性一般。今年以來，國家發改委共批復七項涉及交通、水利、能源等重大基礎設施建設項目，總投資達4850億元。本次中央經濟工作會議，將“穩健的貨幣政策要保持中性，鬆緊適度，把好貨幣供給總閘門”已改爲“穩健的貨幣政策要鬆緊適度，保持流動性合理充裕。”表明2019年貨幣將更加寬鬆。2019年開年政府密集釋放利好政策，央行降準，穩消費，降稅，加快批復基建項目等，觀察執行力度。隨着智利銅冶煉企業環保升級停產的兌現，廢銅因素也讓累庫不及往年，現貨基本面到達高峯。銅目前處於季節性淡季，整體弱勢震蕩，由於當前供應尚未集中釋放，而整體產業鏈庫存又比較低，目前價位不宜過分看空，存在一定支撐，因此，銅價格若受到利好政策的驅動，從而導致整個產業鏈補庫存，形成階段反彈，持續關注。
鋁：
現貨：A00鋁13240元/噸，漲40元/噸，升貼水：貼70-升30國外方面，巴西Para州的環保署發布了技術說明，證明了海德魯巴西Alunorte氧化鋁廠具備安全復產條件，海德魯復產有望，海外鋁市供給端壓力或提前釋放。國內方面，鋁基本面沒有太大的變化，氧化鋁以及陽極碳素價格供給趨增而市場需求轉弱，因此成本端價格趨於下行，國內電解鋁平均完全成本繼續下滑至14200-14300元/噸附近，平均虧損1000-1100元/噸左右，電解鋁成本端有繼續下降的空間。庫存方面，1月14日，國內鋁錠社會庫存較上周四減少1.9萬噸至122.4萬噸。1月仍處於鋁消費淡季，在房地產和汽車消費走弱背景下，鋁下遊消費逐漸走弱已成定局需求端不盡如人意，成交平淡。近日鋁價維持震蕩偏弱走勢，反應了對未來供需的擔憂，四季度新增投產較爲集中，目前新增產能仍多於減產產能，鋁錠庫存仍處在歷史高位，下遊消費表現一般。若虧損因素或導致鋁企減產範圍擴大，鋁價或出現階段性反彈，空間需關注後市是否出現大規模減產。需求的疲弱及成本下移的預期，使得鋁價仍舊承壓，弱勢震蕩，區間13000-13800。
