銅
觀點：供應預期不變，政策刺激預期依然存在
信息分析：
（1）29日，現貨市場升貼水較上個交易日轉弱，現貨貼水繼續擴大，溼法銅貼水一度接近300元/噸，現貨市場成交較爲清淡，假期氛圍已經較爲濃厚。
（2）29日，上期所倉單整體有所回升，另外，上周庫存大幅度回升，國內銅市開始進入庫存季節累積時期。
（3）29日，精煉銅現貨進口維持小幅虧損，洋山銅升水繼續持平。
（4）29日，LME庫存整體小幅增加，主要集中在美洲， LME庫存格局預期轉向，但短期變化量並不大，主要是供應依然未能有效恢復。
（5）工信部部長苗圩表示，汽車產銷量下滑兩方面因素，包括限購限行、行車貴、罰款多、停車難因素，以及企業調整結構、轉變發展方式上還不夠快等。解決這些問題，要從內部和外部兩個方面去入手。內部要堅持以供給側結構性改革爲主線，加快產品結構調整。從外部來說，我們也在積極會同相關部門加快研究出臺相關政策，以強大的國內市場來拉動整個產業的發展。
邏輯：供應格局和預期並沒有太多變化，不過，我們認爲，當前的市場核心仍然在於政策預期，目前對力度預期放緩，但預期並未消除，因此，整體上，銅價格反彈構架依然保持，但力度有所放緩。總體上，產業鏈方面，在中國新增冶煉產能未投放之前，現貨市場仍然以偏緊爲主，另外，由於國外精煉銅產能的幹擾，中國周邊精煉銅短期供應依然偏緊；未來展望來看，印度冶煉廠恢復已經掃除法律障礙，國內中鋁東南等冶煉廠已經逐步進入達產通道，因此，未來供應以恢復預期爲主；但此前銅價格回落，加上庫存偏低，以及中國政策預期，和美國基建預期，需求存在一定的期待，因此，支撐銅價格反彈。
操作建議：謹慎做多
風險因素：
鎳
觀點：鎳鐵現貨維持偏緊，終端市場已進入假期
信息分析：
（1）29日，進口鎳對金川鎳貼水小幅擴大，至1700元/噸，進口鎳對電子盤貼水持平至0元/噸，金川鎳升水持平至1500元/噸。
（2）29日鎳倉單小幅增加，倉單量總量至1.139萬噸，當日現貨市場成交延續清淡。
（3）29日，現貨精煉鎳進口虧損幅度較上個交易日小幅下降，進口虧損仍然繼續保持較高的水平，繼續限制進口；29日，LME庫存小幅增加，隨着春節臨近，庫存有所回升，但LME去庫存方向延續不變。
（4）鎳鐵鎳礦方面，29日，鎳礦CIF報價持平，鎳鐵價格29日持平。
（5）不鏽鋼市場方面，29日不鏽鋼現貨市場已經進入假期。
邏輯：不鏽鋼終端繼續企穩好轉，但假期臨近，現貨市場已經放假，但節後需求存在一定期待；鎳鐵現貨市場延續偏緊格局，不過，國內新增冶煉產能繼續投放，遠期供應增加展望不變，但有所延後；精煉鎳庫存小幅回流，但展望下降不變，當前市場焦點在於精煉鎳自身，因溼法鎳目前無法被證僞或者被證實確定能如期投放，因此，鎳價格整體仍然以震蕩預期爲主，另外，假期臨近，預估價格維持震蕩格局。
操作建議：區間操作
風險因素：：
