美國三大知名投行——高盛、花旗和美銀近期均對銅價前景表示看好，因爲庫存縮減、股市反彈以及美國加息步伐放緩。
Codelco 周五稱，受強降雨影響，暫停北部 Chuquicamata 和 MinistroHales 銅礦運營。
2 月 4 日，力拓澳大利亞新建鋁土礦項目 Amrun 提前投運，針對中國市場擴產 1000 萬噸。截至 2018 年底，位於澳大利亞昆士蘭的新建鋁土礦項目 Amrun 已經提前投運，截至 2018 年底已經有 9 船鋁土礦發出，總計 60 萬噸。Amrun 達產後，昆士蘭地區 East Weipa 和 Amrun 總產能爲4090 萬噸，其中新增爲 1000 萬噸。
俄鋁預計 2019 年鋁需求將改善。
春節期間 LME 銅庫存減少 750 噸至 149200 噸，LME 鋁庫存增加 12675噸至 1296800 噸，LME 鋅庫存減少 3275 噸至 109925 噸，LME 鉛庫存減少 5325 噸至 67125 噸，LME 錫庫存減少 110 噸至 1735 噸，LME 鎳庫存減少 1212 噸至 200490 噸。
有色金屬假期綜述及節後操作建議：
銅：國內逆周期調控政策持續加碼，且 1 月 30-31 日的中美貿易談判取得實質性進展，特朗普表示兩國會很快達成一項全面貿易協議，市場情緒回暖，倫銅在春節假期延續強勢表現，倫銅一度漲至 6289.5 美元/噸。但隨後特朗普表示不打算在 3 月 1 日兩國達成貿易協議的最後期限之前同中國元首會面，市場擔憂中美貿易關系重新惡化，同時歐洲經濟數據疲弱，美元上漲進一步施壓銅價，倫銅在周五回吐假期內的大部分漲幅，但仍收於 6201.5 美元/噸，假期期間累計上漲了 1.02%。我們認爲，中美貿易關系的重新惡化令市場重回避險模式，但 2 月 14-15 日，中美將進行新一輪的經貿高級別磋商，而且隨着國內政府更多的刺激政策陸續落地，市場情緒有望改善，同時，由於廢銅供給的問題，今年累庫的壓力或小於往年，因此我們仍相對看好銅價，操作上，建議滬銅區間操作爲主，逢低可輕倉試多。
鋁：節前鋁價走勢糾結，一方面國內宏觀政策持續發力，國內宏觀情緒 持續改善，疊加中美貿易談判取得階段性重要進展，另一方面，臨近春節假期，下遊鋁加工企業陸續放假，春節累庫處於進行時，沒有任何一方處於明顯優勢。節假日，倫鋁處於跟隨而弱於有色板塊的走勢，2 月4 日倫鋁大漲 2.43%，2 月 5 日倫鋁漲至近兩個月的高點 1936 美元/噸，此後 3 個交易日回吐了全部漲幅，收於 1878 美元/噸，假期期間累計下跌了 1.57%。展望節後鋁價行情，美國正式宣布取消制俄鋁屬於利空出盡；中美貿易談判方面 2 月 14 日-15 日，中美將舉行新一輪經貿高級別磋商，市場情緒相對樂觀；此外，隨着宏觀政策效果逐漸顯現，即將來臨的鋁下遊消費旺季提供上漲動能，我們看好節後鋁價的反彈，操作上維持逢低做多思路不變。
鋅：節前鋅價走勢強勁，一方面受到國內宏觀政策刺激，市場情緒持續回暖，另一方面今年春節累庫量遠不及去年，在本就低庫存的情況給予鋅價更多利多因素。節假日，倫鋅於 2 月 4 日大漲 1.52%，2 月 5 日衝高至 2810 美元/噸後回落，在中美關系擔憂的市場情緒下倫鋅回吐假期內的全部漲幅，最終於 2 月 8 日收於 2699 美元/噸，假期期間倫鋅累計下跌了 0.5%。我們認爲，中美將於 2 月 14 至 15 號舉行新一輪經貿高級別磋商，疊加國內宏觀政策持續發力，市場情緒有望好轉。基本面看，LME 鋅庫存不足 11 萬噸，降至逾 11 年最低水平，國內方面冶煉廠能剛性限制仍存，累庫壓力較小，一季度鋅價暫無深跌預期，由於鋅價已反彈至相對高位，操作上謹慎追高。
鉛：相較於有色板塊其他品種，節前鉛價走勢相對較弱，一方面受到國內宏觀政策刺激，市場情緒持續回暖，另一方面受到下遊消費影響，上行動能不足。節假日，倫鉛於 2 月 5 日衝高至 2136.5 美元/噸後回落，在中美關系擔憂的市場情緒下倫鋅回吐假期內的全部漲幅，最終於 2 月8 日收於 2086.5 美元/噸，假期期間倫鉛累計下跌了 1%。我們認爲，中美將於 2 月 14 至 15 號舉行新一輪經貿高級別磋商，疊加國內宏觀政策持續發力，市場情緒有望好轉。基本面看，高緯度、高海拔地區的部分鉛礦企業，受惡劣天氣影響生產受限。原生鉛冶煉廠穩定生產。下遊消費則未見明顯改善。節後滬鉛上方空間有限。
鎳：春節期間，外盤倫鎳受中美 1 月 31 日貿易談判階段性成果以及節前內盤帶動繼續上行態勢，2 月 4 日漲幅達 4.46%收於 13235 點，但其後 4 個交易日內倫鎳連續回落，至 2 月 8 日收盤於 12575 點，較周一回落 5%，已將春節期間漲幅全部跌回。從宏觀上看，國內假期期間仍以釋放政策利好爲主，宏觀預期不斷修正上調，而倫鎳大幅回落因特朗普表示他不打算在 3 月 1 日兩國達成貿易協議的最後期限之前同中國國家主席習近平會面，2 月 8 日該消息得到證實後倫鎳價格現春節期間日內 最大跌幅。從基本面上看，節前備貨效應導致國內鎳庫存低位，假期倫 鎳走勢導致節後進口窗口仍關閉，疊加鎳鐵廠檢修計劃和新增釋放有限， 短期內鎳供應有限。但終端不鏽鋼 300 系庫存不斷累積，終端消費顯示 偏弱，疊加中美貿易不確定性引發的市場擔憂，滬鎳節後或出現回落。 同時新一輪中美貿易談判即將開始，其結果將繼續影響金屬價格走勢。
