上周五倫銅繼續上漲，在美聯儲加息放緩預期下，美元指數走弱，提振金屬價格。現貨角度來看，上周全球庫存增加2.5萬噸，中國市場延續季節性壘庫。本周是春節前最後一周，加上銅價連續上漲，現貨成交將越來越弱。上周進口虧損高達1500元/噸，不少冶煉廠布局出口，部分冶煉廠已經暫停在上海地區銷售，全部轉爲出口。廢銅行業成交不佳，下遊反應拆解企業已經放假，廢銅市場有價無市。目前唯一好的是光伏企業，最近多晶硅價格崩塌，刺激光伏組件生產積極性，光伏產業鏈企業陸續取消春節放假安排。綜上來看，銅價上漲的核心邏輯來自於宏觀預期改善，雖然國內處於季節性壘庫，但是淡季壘庫屬於季節性現象，市場對春節後消費復蘇預期很強，銅價依然易漲難跌。
