銅單邊上行，滬銅最新70300，+2.54%，倫銅最新9429，+1.45%。近期國內房地產利好政策頻出，市場對2023年國內復蘇的信心有所回歸，短期市場風險偏好回升。美國12月CPI同比上漲6.5%，爲連續第六個月下降，創2021年10月以來最小增幅，預估爲6.5%，前值爲7.1%。美國12月CPI環比下降0.1%，爲2020年5月以來首次環比下降，預估爲下降0.1%，前值爲上漲0.1%。供應端，礦端彈性確實，電解銅產量穩定，預計12月電解銅產量約爲85-90萬噸。需求端，臨近淡季銅出現累庫，但目前銅庫存仍處於歷史低位，隨着新能源等領域快速增長帶來的需求放量，未來價格彈性仍然較大下遊市場需求處於低迷狀態後的邊際改善，終端逐漸復工導致線纜需求有所回暖，預計需求增速在2.5%-3%。整體來看，雖然短期內供需兩弱，但宏觀層面預期回暖，加息落地時間將近，所以短期價格有支撐。
