銅
重要資訊
過去10天裏，該社區禁止中國礦業公司MMG使用公路將銅從其位於拉斯邦巴斯的大型銅礦運往港口裝運。在政府的斡旋下，社區代表與該公司的談判於周四結束，但沒有達成任何協議。根據祕魯能源和礦業部的數據，位於祕魯南安第斯山脈海拔約4000米的拉斯邦巴斯銅礦去年的銅產量約爲38.5萬噸。 觀點
今日滬銅1904合約早開於50410元/噸，開盤後銅價短線探高50470元/後，重心下移至日均線50270元/噸附近，圍繞日均線做窄幅振蕩整理，隨後重心承壓日均線走低至50200元/噸，午後短線探低50160元/噸後，重心表現反彈回升，盤末多頭入市，價格快速拉漲，探高50620元/噸，收盤50520元/噸，漲810元/噸，漲幅1.63%。
現貨方面，部分上周保值持貨商被套，市場貨源供應未見放大，市場被迫報價高企，順延上周五的市況，難有成交，且已臨近長單最後交付尾聲，部分持貨商急於逢高換現便主動調降報價，下遊維持剛需買盤。市場雖詢價活躍，貿易商希望更低貼水入市，而持貨商從成本角度考慮暫難過多擴大貼水幅度，成交拉鋸。
近期中央政策頻發，寬貨幣、各省市基建投資項目頻繁上馬，金融領域、股市頻繁喊話穩定市場信心，國內股市連續大漲，加之中美談判頻傳取得進展消息，市場氣氛有明顯改善。國內盤期貨市場工業品震蕩分化，黑色、化工不同程度回落，有色金屬保持強勢。滬鋁突破低位盤整區間後保持強勢，繼續震蕩盤升。國內季節性累庫，而海外持續去庫，且整體庫存水平偏低。目前中美貿易談判成爲牽動市場神經的主要因素，市場預期較爲樂觀。同時市場預期與目前需求釋放存在較大偏差。快速上行後，可能在關鍵壓力位面臨一定調整風險。前期多單建議暫時離場觀望。
策略
前期多單建議暫時離場觀望。
鋅
重要資訊
上海0#鋅主流成交21920-22000元/噸，雙燕、馳宏成交於22020-22100元/噸，0#普通對1903合約報平水-升水10元/噸；雙燕、馳宏報升水100-120元/噸。1#主流成交於21750-21840元/噸。 觀點
今日滬鋅收漲1.30%，上期所倉單28349噸。
LME鋅庫存周五降2150噸至81100，持續低庫存疊加近期宏觀改善預期，支撐鋅價高位震蕩。
期鋅高位運行，冶煉廠出貨正常，市場以出貨爲主。日內下遊逢高觀望，採購意願平平，對現貨成交少有貢獻，整體市場成交偏淡，成交貨量略不及上周五。
宏觀面，市場對中美談判再續向好預期，基本金屬受提振普遍收陽。社融數據創天量將改善有色金屬需求預期。根據央行公布的1月份社融統計數據顯示，1月份新增人民幣貸款3.23萬億元，創歷史新高；當月社會融資增量更是達到4.64萬億元的天量規模，超出市場預期。至3月1日中美貿易談判的進展可能是本周市場的主要推動因素之一。
基本面，截至2月22日，滬鋅庫存五連漲，周度庫存突破十萬關口，至105,646噸，刷新2018年5月4日以來的庫存新高。隨着宏觀數據利好對下遊需求的邊際改善，節後庫存積壓有望迎來釋放，工業金屬市場或將逐步回暖。目前是很明顯的宏觀市，庫存低位推漲動能有限。
策略
22000元/噸整數位壓力屬較強，震蕩區間21000-22000。前期遠月合約空單和近月多單可持，注意關鍵點位止盈。
鎳
重要資訊
今早俄鎳貿易商普遍報升水50，出貨較好，下遊拿貨積極，主要因預計後期鎳價繼續上漲。金川鎳成交相對清淡，貿易商不着急出貨，且下遊拿貨情況一般。今日金川公司出廠價103300元/噸，較上周五上調1400元/噸。 觀點
宏觀面，美聯儲半年度貨幣政策措辭更加中性，貨幣政策收緊的步伐將會減慢。中美經貿磋商向好，美國延後原定於3月1日對中國產品加徵關稅的措施，宏觀氛圍整體回暖，有色板塊多數上漲。基本面，短期內鎳鐵現貨依然偏緊，現貨資源維持緊張，需求端不鏽鋼消費逐漸回升。精煉鎳延續去庫存態勢，對鎳價形成支撐。疊加宏觀氛圍好轉，短期鎳價還將維持偏強行情。
策略
建議觀望爲主。
