隔夜銅價表現偏弱，春節期間銅價呈現窄幅震蕩，小幅下跌0.74%；節後首個交易日因需求擔憂表現繼續偏弱。庫存方面，LME庫存春節期間下降6050噸至73975噸，昨日增倉2125噸至76100噸，庫存去化繼續是價格支撐的有力因素；升貼水方面，0-3月調期費維系在貼水20美元/噸左右。宏觀方面，美國經濟軟着陸預期增強，市場情緒偏樂觀，但1月份美國Markit制造業PMI爲46.8，仍處於萎縮區間，經濟滑入衰退的擔憂壓力仍存；國內方面，穩增長仍是主旋律。春節期間及節後首日，市場靜待美聯儲議息落地，但加息放緩的利多已基本反饋在價格中，強預期壓力在國內節後經濟啓動上，從目前調研復工情況來看，本周仍未有效改善，市場對累庫超預期有一定擔憂，關注累庫幅度及時間跨度。綜合來看，雖然當前銅價表現偏弱，但強預期證僞前銅價回調幅度不宜期待較大。
