宏觀面內外分化，滬銅在7萬關口震蕩
周三滬銅主力2303合約走勢震蕩，報收於70200元/噸，上漲0.53%；國際銅2303合約呈現同樣走勢，上漲0.45%，收於62680元/噸。夜盤期間，倫銅走勢震蕩收低，內盤銅價也跟隨外盤低開震蕩。周三上海電解銅現貨對當月2303合約報於貼水140-貼水80，均價報貼水110元/噸，比上一交易日下跌15元/噸。近日銅價連續上漲，下遊採購畏高明顯，成交量有所下滑，現貨升貼水日內承壓；但國內依舊有強預期支撐，且contango結構有所走擴，預計現貨貼水下方空間有限。
宏觀方面：美聯儲紀要顯示，幾乎全體支持放緩加息，相比衰退更擔心通脹，警告美股估值高。聖路易斯聯儲主席再放鷹：終端利率必須達到5%以上，今年有望戰勝通脹。市場押注美聯儲3月、5月和6月各加息25個基點的概率接近100%。歐央行加息預期也在升溫。掉期市場預計歐央行今年利率峯值將在9月份達到3.75%左右，與2001年的峯值水平相當。國際銅業研究小組(ICSG)在最新月度報告中稱，2022年12月全球精煉銅市場供應過剩3噸，11月短缺9.3萬噸。2022年12月全球精煉銅產量和消費量均在220萬噸附近。ICSG表示，2022年全球精煉銅市場供應短缺37.60萬噸，之前一年供應短缺45.50萬噸。
美元持續走強對銅價形成一定的壓制，宏觀面內外存在分化。當前滬銅在7萬關口震蕩，市場對國內消費旺季的強預期依然存在，我們預計銅價短期震蕩，後市依然會走強。
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