美國債務違約擔憂升溫，銅價承壓下挫
1.核心邏輯：宏觀，美聯儲會議紀要顯示官員認爲通脹過高且降速慢於預期，對6月是否暫停加息存在分歧，銀行業的影響很不確定，暗示準備應對債務上限衝擊；美國財長稱最早6月1日將面臨財政資金不足，但政府未對債務違約做準備。基本面，供給，銅精礦供應寬鬆；精銅新產能產量增加但冶煉廠有檢修，5月精銅產量預計環比小幅回落但同比仍增。需求，基建投資到位低於預期；國內地產成交周環比回升，但整體較一季度放緩，改善房需求釋放後地產復蘇放緩；空調因高溫預期排產高，但實際需求傳導有限；乘聯會表示新能源零售量預計環比增10.5%，同比增60.9%，滲透率33.5%，新能源仍增；電子行業復蘇弱。庫存，5月24日滬銅倉單45156噸，LME銅庫存96675噸；LME銅庫存繼續回升，滬銅倉單繼續減少，部分流出到現貨市場。綜上，美國債務違約擔憂升溫，銅價承壓下挫。
2.操作建議：逢高沽空
3.風險因素：美聯儲緊縮不及預期、美債務上限談判落地、國內復蘇超預期
4.背景分析：
外盤市場：5月24日LME銅收7891美元/噸，跌2.35%。現貨市場：5月24日上海升水銅升貼水155元/噸，跌70元/噸；平水銅升貼水135元/噸，跌75元/噸；溼法銅升貼水85元/噸，跌65元/噸。
