銅：有色金屬集體反彈，銅價上漲
【盤面回顧】有色金屬板塊在周一上漲，滬銅主力期貨合約上漲超過2%，上海有色現貨升水345元每噸。
【產業表現】根據國家統計局數據，2023年1-4月，有色金屬冶煉和壓延加工業實現營業收入23599.8億元，同比增長0.6%；營業成本22451.0億元，同比增長3.9%；利潤總額493.0億元，同比下降55.1%。1-4月，有色金屬礦採選業實現營業收入1079.7億元，同比增長1.0%；營業成本703.8億元，同比下降1.0%；利潤總額248.3億元，同比增長6.7%。
【核心邏輯】銅價在周一的上漲主要跟隨整個有色金屬板塊。若銅價持續回彈，空頭或現進場機會。首先，市場對於美聯儲6月加息25個基點的預期正在增加，在歐央行和英國央行的強勢下，美聯儲或迫不得已跟進加息步伐。其次，高利率的負反饋效應逐漸累積，時間越長對於銅價乃至整個有色金屬板塊的壓力越大。然後，上期所庫存爲8.6萬噸，雖然上周去庫較多，但是仍然在季節性相對高位。若能回到7萬噸以下，則對銅價有一定的支撐。最後，基本面地產及地產相關板塊在6月或面臨較大壓力。
【策略觀點】賣出虛值看漲期權，空頭等待入場機會。
