銅
重要資訊
美元、英鎊下跌，10年期美債收益率大跌8個基點，至14個月低位。美國原油庫存意外大降，美油上漲。
觀點
今日滬銅1905合約早開於49300元/噸，開盤後因外盤昨夜受美聯儲鴿派的提振表現直線拉漲，多頭積極增倉，滬銅表現跟漲，震蕩上行至49440元/噸附近，多次上探49450元/噸，隨後在即將進入午盤前，銅價開始表現出小幅的回落，重心基本維穩於49400元/噸一線，主要震蕩於49380-49420元/噸區間，期間也有短線上探49470元/噸的情況，盤尾重心稍有上移至49430元/噸，收盤49420元/噸，漲130元/噸，漲幅0.26%。
現貨方面，市場買興強，成交踊躍，後持貨商迅速上擡升水。下遊詢價以及剛需採購維穩。低升水貨源仍有吸引力，但持貨商堅挺升水意願明顯，供需雙方逐漸轉爲拉鋸態勢，現貨升水短期仍保持僵持。
宏觀面，美聯儲會議預計年內不加息，明年加息一次，且9月末停止縮表，美元大跌，金屬市場反彈爲主，滬銅被動跟漲，滬倫分化明顯。銅精礦加工費TC較前期延續下降勢頭，顯示原料端供應有所收緊，前期做空動能有所下降，料後市銅價總體將維持趨強走勢。但內外分化明顯，短線追多仍面臨較大技術性風險。建議關注07合約48800附近支撐力度，可擇機試多。
策略
關注07合約48800附近支撐力度，可擇機試多。
鎳
重要資訊
國際鎳業研究組織（INSG）周三稱，2019年1月份全球鎳市供應缺口僅爲1000噸，遠不及2018年1月份的17,200噸的缺口。此外，去年12月供應短缺量修正爲100噸。
觀點
宏觀面，美聯儲會議預計年內不加息，明年加息一次，且9月末停止縮表，鴿派程度超預期令美元快速下滑，有色板塊反彈爲主。現貨方面，俄鎳較無錫1904普遍升水2600元/噸，較昨天有改善。金川鎳較無錫1904合約報升水2900-3000元/噸，近期金川鎳貨源較之前有所寬鬆，金川升水繼續下調。供應方面，前期市場預期NPI供應快速增加，實際情況有所滯後，目前山東鑫海第四臺礦熱爐開始出鐵，對鎳鐵供應緊張的局面有所緩解。利潤好轉下新增NPI項目或加快推進，未來鎳供應增加趨勢明顯。需求端，不鏽鋼消費季節性回暖，價格多次上調或對原料端形成支撐，不鏽鋼社會庫存累庫導致鋼價上漲乏力。綜合來看，進入三月需求端在逐步回暖，但近期供應端增量兌現預期加快，山東鑫海礦熱爐陸續出鐵，疊加不鏽鋼社會庫存累庫，鎳市的供需平衡壓力逐漸顯現。預期滬鎳主力運行區間100000-107000，建議關注10萬附近支撐。
策略
建議關注10萬附近支撐。
鋅
重要資訊
暫無
觀點
今日滬鋅收漲0.69%，上期所倉單64903噸。
美聯儲議息決議聲明暗示2019年或不加息，美元大幅回落推高金屬走勢，倫鋅大幅上漲欲衝擊前期高點，滬鋅受其帶動或重回22000一線。
今日期鋅站上整數位，市場受壓活躍度顯著降溫。現貨升水並未向下調整，升水470-490元/噸左右。受稅差利潤驅動，持貨商傾向鎖定稅差，疊加3月底新周期長單執行仍有分歧，致使市場交投謹慎，下遊採購較昨日明顯轉弱，整體市場成交偏弱，成交貨量較昨日小降。
宏觀面，美聯儲決定維持利率不變，並下調利率“點陣圖”，將今年加息次數的預期縮減至零。明顯比預期來的更爲鴿派，這令美元出現了大幅的走弱。本月28、29日中美第八輪經貿高級別磋商將於京舉行。
基本面，國內上期所庫存繼續增加，社會庫存累庫高於預期。供給端事件頻發，Nystar 面臨破產危機，大型冶煉廠進入檢修期，俄羅斯進口將關閉，鋅礦及鋅錠供給均有影響，對鋅價有一定的支撐。國內國外一增一減庫存的影響抵消，鋅中長周期依然偏空。
策略
震蕩區間21000-22000。建議觀望，遠月合約空單可持。
聲明
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