銅:下周迎來中美貿易談判,銅價短期應該保持謹慎
昨日滬銅價格小幅收高,整體依然延續了近期的震蕩走勢;夜盤倫銅衝高回落,衝擊6500 美元關口再次失敗,滬銅價格跟隨下跌。昨日上海電解銅現貨對當月合約報升水 900元/噸-升水 1100 元/噸,臨近交付長單,市場逢低買盤表現明顯,現貨升水短期仍保持僵持不下報價,長單交付完成前市場恐難有壓價空間。宏觀方面:科技股提振美股創五個月新高;歐盟決定無條件將英國退歐截止日期推遲至 4 月 12 日,若英國批準退歐協議,還可延期至5 月 22 日;中美經貿高級別磋商將於近期分別在北京和華盛頓舉行。行業方面:2 月進口廢銅減半,累計同比仍有 11%的增長;祕魯政府擬賠償居民結束 Las Bambas 銅礦道路封鎖。
近期銅價圍繞 49000 元/噸上下窄幅震蕩,上下兩難。供需方面,市場並無太大矛盾,仍在等待消費向好跡象。短期來看,目前要結束銅價窄幅震蕩格局的動力要寄望於宏觀方面的消息刺激。下周中美貿易將進行新一輪的談判,屆時談判順利與否預計將主導盤面漲跌,銅價波動也將加大。短期來看,銅價仍將保持震蕩格局。預計今日銅價在 48800-49300 元/噸之間窄幅運行。
操作建議:建議觀望。
鋅:整數關口再度承壓,短期延續高位寬幅區間震蕩昨日滬鋅主力 1905 日內衝高回落,夜間重心下移,倫鋅衝高回落後震蕩。昨日上海 0#普通對 4 月報升水 480-490 元/噸;雙燕、馳宏報升水 500-520 元/噸。期鋅站上整數位,市場受壓活躍度顯著降溫,然現貨升水並未向下調整,疊加 3 月底新周期長單執行仍有分歧,致使市場交投謹慎。下遊採購明顯轉弱,整體市場成交偏弱。歐盟在公報草案裏建議,無條件地將英國脫歐的時間延後至 4 月 12 日,受與脫歐相關的擔憂打壓英鎊和歐元,美元兌一籃子貨幣大幅反彈,收復前一日跌幅,內外金屬漲跌不一。美國首次申請失業救濟人數降幅超預期,創下四周低點。今日關注美國制造業 PMI 及歐元區制造業 PMI。21 日 LME 鋅庫存減少 0.03 萬噸至 5.78 萬噸,現貨升水 34.5 美元/噸,庫存再刷新低,現貨升水維持在高水平。
短期國外受韋丹塔關閉納米比亞鋅冶煉廠及新星債務危機的影響,供應端受衝擊。國內雖然冶煉端利潤可觀,但受冶煉瓶頸限制,產量未出現大幅上漲,且下遊華北地區大型鍍鋅廠環保設備已經基本全部達標,旺季來臨之際下遊開工相對積極,故而鋅價走勢強於其他金屬。
盤面看,主力上行至整數關口附近再度承壓,整體延續高位寬幅區間震蕩。
操作建議:暫時觀望
鉛:多空交織,短期滬鉛難現波段行情
周四滬鉛主力 1905 合約拉漲至 17005 元/噸,然上方萬七壓制力較強,滬鉛承壓小幅回落,最終收於 16990 元/噸,持倉量增 2114 手至 38504 手。現貨方面,上海市場南方鉛17215-17245 元/噸,對 1904 合約升水 300-330 元/噸報價;金沙 17315 元/噸,對 1904 合約升水 400 元/噸報價。持貨商報價隨行就市,繼續以高升水出貨,而下遊蓄電池市場進入消費淡季,蓄企多按需採購,僅部分大型企業因隔月稅差,採購積極性尚可。SMM 初步預期,3 月鉛精礦開工率爲 39.2%,環比上漲 15%。近期,鉛價受消費淡季的累庫壓力以及再生鉛成本微薄兩股力量影響走勢膠着,且宏觀方面受下周中美新一輪談判影響,預計市場情緒仍將偏謹慎,鉛價短期難出現大幅波段行情。盤面目前期價接近前低,重點關注原生再生價差的變化,進一步收窄將給予鉛價一定支撐。
操作建議:觀望