銅
重要資訊
制造業等行業增值稅稅率將由16%降至13%，交通運輸業和建築業等行業增值稅稅率將由10%降至9%。
3月31日晚間，國務院關稅稅則委員會決定從2019年4月1日起，對原產於美國的汽車及零部件繼續暫停加徵關稅。暫停加徵關稅措施截止時間另行通知。
觀點
今日早間滬銅主力1905合約開於49340元/噸，開盤小幅探低49250元/噸後，受外盤高開影響，銅價小幅震蕩拉漲，直至午間探高49470元/噸，短線探高後，銅價未能表現高位維穩，快速下移至49330元/噸，隨後空頭平倉，銅價再度拉漲，盤尾再次探高49470元/噸，但也受限於此位，收盤49460元/噸，漲820元/噸，漲幅1.69%。
現貨方面，增值稅落地，現貨升水回歸，4月第一天，盤面表現飄紅，持貨商表現挺價，現貨市場話語權仍在持貨商手裏，供需雙方恐有拉鋸。
3月PMI超預期回暖，對銅價走勢形成較好的指引，銅價維持偏強格局。基本面方面，下遊消費季節性恢復，但缺乏亮點，精廢價差維持高位擠佔精銅消費。國內外供需結構差異將推動全球庫存再分配。整體供應邊際好轉，但矛盾不突出，階段性金融屬性主導銅價。前期五萬附近空單可利用短線悲觀情緒超預期發酵擇機止盈，同時可少量逐步建立多頭頭寸。
策略
前期五萬附近空單可利用短線悲觀情緒超預期發酵擇機止盈，同時可少量逐步建立多頭頭寸。
鋅
重要資訊
暫無
觀點
今日滬鋅收漲2.57%，上期所倉單57903噸。
中美經貿第八輪高級別磋商前景樂觀，官方PMI數據利好，倫鋅庫存僅爲5.2萬噸，多重提振下鋅價強勢上行，空頭暫避爲宜，短期偏強觀點。 日內資金移倉遠月，滬鋅06，07合約累計增倉2.3萬多手。
增值稅調整落地後首日，市場交投較爲謹慎，報貼水20-升水60元/噸左右，貼水20-貼水10元/噸左右成交稍顯活躍，另有少量平水-升水10元/噸成交。總體成交較爲一般，價格高位下遊暫做觀望，入市詢價寥寥，日內成交貨量略不及上周五。
宏觀面，4月1日公布的3月財新中國制造業採購經理人指數（PMI）錄得50.8，較2月回升0.9個百分點，四個月來首次處於擴張區間，升至2018年7月的水平。 這一走勢與國家統計局制造業PMI一致，國家統計局公布的3月制造業PMI錄得50.5，上升1.3個百分點，2018年11月以來首次處於擴張區間。三月28、29日中美第八輪經貿高級別磋商消息面較爲利好。
基本面，三地庫存再降2000噸，爲鋅價跟漲提供一定支撐，近期澳大利亞兩次颶風襲擊，包括世界第一鐵礦石出口中心黑德蘭港目前處於緊急關閉狀態，在當前庫存極低的背景下，引發進一步供給憂慮，令滬鋅大幅上漲。
策略
22000壓力位突破後調整震蕩區間21000-23000。建議觀望，遠月合約空單可持。
聲明
本報告中的信息均來源於公開可獲得資料，雲晨期貨研發部力求準確可靠。但對這些信息的準確性及完整性不做任何保證，據此報告操作，責任自負。本報告不構成個人投資建議，也沒有考慮到個別客戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。客戶應考慮本報告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況。本報告僅向特定客戶傳送，未經雲晨期貨研發部授權許可，任何引用、轉載以及向第三方傳播的行爲均可能承擔法律責任。
