銅 漲
隔夜美元走強，銅價高開低走，最終小幅收跌。中國 3 月官方制造業 PMI 創 5 個月新高，重回榮枯線上方，並創 2012 年以來最大月環比漲幅。中國 3 月財新制造業 PMI 重回榮枯線上方，創 8 個月新高。且中國自 4 月 1 日起制造業增值稅下調由 16%至 13%，減稅降費及中國制造業 PMI 大幅走強也提振市場情緒。但美元高位運行，給予銅市壓力。回到銅市，據百川統計 4 月-5 月中旬國內共有 7 座銅冶煉廠檢修，預計總影響產量 12-13 萬，4、5 月爲傳統傳統消費旺季，或出現供弱需強。由於增值稅落地，國內現貨升水回歸，昨日報貼水 30 元/噸~升水 80 元/噸。整體來看，宏微觀共振下，看多銅價四月走勢，預計今日銅價小幅走強。
鋅 漲
周一股市帶動市場加速上漲，周五的中國 3 月 PMI 帶動情緒復蘇，晚間時段美國制造業PMI 也超預期，市場有一定過熱的嫌疑。夜盤做出了一定的調整跡象，這個可能是由於增值稅落地後國內現貨市場出現一定拋貨所致，但是日盤股票情緒過熱在期貨市場上沒有反映出來，夜盤再做反應。實際上，如果像我們前期推理的，國內外大量貿易商聯手擡價的話，那麼結束的標志有兩個，一是大漲之後國內交割前後再集中拋貨，二是國外的龍頭企業率先拋貨，因而在月初這個節點上，要顧慮的只有後者，夜盤時段可能是一定量的低吸機會，依據現在的公開資料看，我們認爲這輪上漲行情還沒有結束，上方已經無法給出目標位，決定權在資金和貿易商手裏，多單考慮拿到 8 日，風險偏好者可以拿的更長一些。謹防外盤拋貨帶來的突發性跳水。助推點：安全檢查 滬鋅庫存消耗加快 基建提速 風險點：倫鋅集中交倉鉛 震蕩
鉛價已逼近短期的生產成本線，該下跌卻幾乎無下跌空間，日盤跟隨大勢上漲，自身基本面還是很弱。企業的悲觀情緒和市場偏弱的宏觀行情造成了鉛價的重心下移，對於鉛，整體上的政策不支持的態度沒有改變，原生鉛利潤本身就低而有主動減產跡象，此輪檢查對於市場供給影響有限，預計安全檢查啓動後鉛價將轉爲偏強震蕩，維持長線空鉛的觀點不變，短線關注廢電瓶等再生鉛原料端價格有無轉弱趨勢，關注再生鉛成本16500-17000 元/噸帶來的支撐作用。推薦在 16500 元/噸下方做多，17300 元/噸上方做空，暫時不建議參與市場。
鎳 震蕩
倫鎳回落，美元偏強，英國脫歐曲折重重，鎳在 13000 美元附近整理。我國 PMI 數據好於預期出現回升提振市場情緒，但情緒消化後料回歸供需，國內新執行增值稅，期現價差收窄。電解鎳內外盤倒掛，國內外鎳板庫存下滑，金川鎳升水相對期貨盤面進入 4 月相對回調。鎳鐵報價平穩略回落，國內外新產能釋放，不鏽鋼 300 系大企業調降 4 月報價，市場依然憂慮需求，後續關注不鏽鋼需求改善程度及庫存變化情況。滬鎳 1905 暫時維持震蕩，再度進入 100000-103000 震蕩區域反復。
鋁 震蕩
昨日滬鋁主力合約 AL1905 高開高走，早盤開始震蕩拉升。因增值稅新政實施，現貨升水大幅回落，前期套利盤獲利離場疊加宏觀向好的利多因素，帶動盤面大幅上行。隔夜美元指數有所回調，原油價格持續走強，倫鋁同步上行。現貨方面，長江有色金屬鋁錠報價下跌 180 元，現貨平均升水縮小爲貼水 25 元。從盤面上看，資金呈流入態勢，交易所主力多頭增倉較多，建議可少量逢高加空。
錫 震蕩
中國 3 月 PMI 超預期上行重返 50 分位以上，美國制造業 PMI 同步超預期上行，市場情緒整體偏暖。增值稅下調正式落地，現貨升水驟減，可能拖累期貨盤面，前期市場存留着大量的現貨投機套利資金，因而現貨價格可能迎來集中拋貨。從中長線來看，錫主要用在馬口鐵、電子焊料等方面，對於出口的需求較大，現在爲主要的淨出口品，在一帶一路加速下，錫可能存在需求端的回暖，建議緊跟一帶一路熱點問題，因而認爲 4 月錫價有望突破前期平臺震蕩整理期，目前看好 4 月錫價，隨着增值稅變動，市場有震蕩整理的趨勢，注意日內逢低買入的機會，企業可以考慮進行買入保值，暫定目標價位146000-153000 元/噸。
