鍾詩怡
【銅】
本周由於增值稅下調至13%政策落地，現貨高升水迅速下降，現貨銅價格也出現下跌，因此精廢價差也大幅收窄至100元附近。上周銅精礦加工費TC下降1美元/噸至66-72美元/噸。隨着消費旺季的逐漸體現，現貨下遊接貨意願明顯提升，市場成交以貿易商之間爲主，成交較3月下旬增多。
外盤方面，LME銅上漲0.2%，收報每噸6,487美元，此前觸及4月1日來最高6,540美元；交投最活躍的COMEX 5月期銅合約上漲0.2美分，結算價報每磅2.9340美元。內盤方面，早間滬銅主力換月爲1906合約開於49480元/噸，開盤後窄幅徘徊後重心跌落至49450元/噸，隨後外盤發力滬銅積極拉漲，盤尾更是加速上行，探高49990元/噸，收盤49890元/噸，漲幅1.07%。夜盤滬銅開於49860元/噸，快速摸高後，一路震蕩下行回吐白天漲幅，收於49560元/噸，跌幅0.12%。根據SMM了解，LME銅庫存增725噸至198275噸，上期所銅減少3073噸至158665噸 。上海電解銅現貨對當月合約報升水10元/噸~升水140元/噸，平水銅成交價格49250元/噸~49390元/噸，升水銅成交價格49360元/噸~49490元/噸。
整體看來，預計今日銅價運行區間爲49400－50000元/噸。
【鎳】
近期鎳價的核心矛盾在於2季度鎳生鐵投放壓力集中顯現，山東鑫海1-2月陸續出鐵3臺，第4臺在3月順利出鐵，第5臺已於技巧你投料，剩下3臺預計7月前投產完畢。印尼金川1臺熱礦爐預計4月烘爐，青山新增3月底有望出鐵。需求方面，不鏽鋼社會庫存累庫明顯，而不鏽鋼利潤走低鋼廠採購原料的積極性下降，高庫存帶來的負反饋將隨之傳導至鎳價。
外盤方面，LME三個月期鎳上漲0.6%，報13,260美元。內盤方面，滬鎳主力合約今日換月至1906合約，1906開於102910元/噸，盤初，承壓103000元/噸，上探未果後，，滬鎳急泄，一度探底101770元/噸，隨後震蕩上行，摸高103310元/噸，收於高位103240元/噸，漲幅0.48%。夜盤滬鎳開於103300元/噸，盤初在103200元/噸附近震蕩，上方承壓104000元/噸，隨後弱勢下行，收於103200元/噸，漲幅0.32%。根據SMM了解，LME鎳庫存增114噸至179442噸，上期所鎳減少114噸至7713噸。俄鎳較無錫1904普遍升水300-350元/噸，金川鎳較無錫1904合約報升水1000元/噸。也有貿易商報升水1200元/噸。早交易時段，盤面波動較大，但價格下跌後，成交活躍，下遊多在102100-102300區間點價，十點半以後交易時段，盤面不斷反彈，下遊成交趨弱，現貿易商搬貨較困難，由於庫存均較低，相對便宜貨源難收。
整體來看，預計滬鎳主力合約1906運行區間102500~104500元/噸。
