鋁
重要資訊
3月中國氧化鋁產量爲601.9萬噸，同比增加5.07%，日均產量19.4萬噸，環比減少0.7萬噸，年化運行產能7086.42萬噸。 觀點
現貨端，華東地區，今日市場貨源充足，因價格較昨日上漲，持貨商出貨積極，且出貨者逐漸多於接貨者，但實際成交較爲一般。下遊仍以按需採購爲主，接貨平平。今日華東整體成交一般。
華南地區，今日持貨商出貨意願較強烈，但實際成交一般，廣東下遊企業因絕對價格上漲，觀望情緒又起，接貨力度不如昨日。今日華南地區鋁錠現貨流通以貿易商交投爲主，整體來看成交平淡。
倫鋁小幅探底回升，尾盤收漲，滬鋁維持偏強震蕩。需求端邊際改善，庫存的連續下降對鋁價形成支撐。基本面方面，成本端下移導致行業利潤好轉，產能持續投放，消費端盡管邊際好轉，但也缺乏亮點。供需矛盾並未太大改變，宏觀預期變化成爲主導階段性波動的主要因素。前期13400附近多單可繼續持有。
策略
前期13400附近多單可繼續持有。
銅
重要資訊
祕魯當地社區Fuerabamba的一位顧問表示，周二該社區進行了投票，對五礦資源旗下Las Bambas銅礦進出道路進行的持續兩個月的封鎖行動將暫停兩天。
據彭博社報道，頂級銅生產商智利國家礦業公司Codelco二月份銅產量爲115100噸，是自2016年1月以來的最低月度產量，環比下降9.5%，同比下降19.3%。 觀點
現貨方面，難覓低價貨源，下遊繼續逢低買盤，貿易商雖有低價收貨意願，但壓價空間有限。今日隔月價差穩定，持貨商報價穩定，挺價趨勢不變，實際成交市況仍多顯僵持。交割前若價差維穩不變，現貨升水也難有改變。
因此前國際貨幣基金組織再次下調全球經濟增長預估，且美國威脅對數以百計的歐洲商品項目徵收關稅，歐盟稱如若實施將立即展開報復性措施，期銅價格隔夜衝高回落。銅精礦總體偏緊但未傳導到冶煉端，國內冶煉廠後續集中檢修或將導致供應收緊，需求季節性改善，整體供需邊際好轉。然而宏觀定價仍然短線佔據主導，建議關注近期的歐銀決議、美聯儲會議紀要以及美國3月CPI的動態，前期48500附近多單謹慎可持。 策略
前期48500附近多單繼續可持。
鎳
重要資訊
2月中國硫酸鎳產量9647噸金屬量，實物量爲4.39萬噸實物，環比增1.50%。市場初步統計，3月硫酸鎳工廠節後恢復正常生產以及新產能繼續釋放，硫酸鎳產量或繼續爬坡，環比增8.44%至1.05萬金屬噸，全國硫酸鎳月產量或首次突破一萬金屬噸。 觀點
宏觀面，國際貨幣基金組織下調今年全球經濟增長預期，疊加歐美貿易戰一觸即發，市場避險情緒升溫。國內方面，根據乘聯會數據，中國3月份廣義乘用車零售銷量178萬輛，同比減少12%，終端需求回暖不明顯。現貨方面，早上俄鎳較無錫1904普遍升水350-400元/噸，金川鎳較無錫1904合約報升水1000-1100元/噸，下遊零星採購，俄鎳成交量不多，金川鎳成交更加清淡，早間成交時段市場整體交易量明顯不如昨日。主流成交於103100-104200元/噸。產業鏈方面，鎳鐵企業陸續投產，山東鑫海一季度陸續投產4臺礦熱爐，疊加印尼地區鎳生鐵產能投放，預計後期鎳鐵供應增量釋放加快。需求端，近期不鏽鋼庫存持續累積，不鏽鋼價格上漲乏力，高庫存導致對鎳鐵需求減弱。商務部近期對歐洲、韓國、日本以及印度尼西亞的不鏽鋼進口產品實施反傾銷措施，對不鏽鋼市場產生一定支撐。近期供應端增量兌現預期加快，疊加不鏽鋼社會庫存累庫，鎳市的供需平衡壓力顯現。預計後期鎳價維持震蕩走勢，滬鎳主力運行範圍100000-106000。 策略
建議保持觀望。
氧化鋁
重要資訊
文華財經報道，阿聯酋全球鋁業公司周三稱，該公司旗下投資33億美元的Al Taweelah氧化鋁精煉廠已經開始商業化生產。該公司表示，一旦實現滿負荷生產，預計該鋁廠年產200萬噸氧化鋁。 觀點
近期氧化鋁市場維持平穩，現貨市場成交量增加，貿易商積極採購。前期受到氧化鋁現貨價格和鋁土礦供應緊缺的影響，部分氧化鋁企業出現減產或彈性生產，氧化鋁供應略有減少，但是海外需求減弱，價格大幅下跌導致出口利潤被壓縮，國內氧化鋁出口大幅回落，國內氧化鋁供應整體仍處於過剩狀態。鋁土礦市場保持穩定，河南地區礦石價格有所回落，但山西地區依舊供應緊張，價格居高不下。產業鏈方面，河南地區受環保影響，礦石供應量有所下降，礦石價格表現堅挺。電解鋁下遊消費並不樂觀，未來價格走勢仍有待觀察。綜合來看，成本端居高，對價格有所支撐，但下遊需求端並無較多利好，預計未來氧化鋁價格依舊偏弱。
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