鋁
重要資訊
SMM統計國內電解鋁社會庫存（含SHFE倉單）：上海地區28.5萬噸，無錫地區53.2萬噸，杭州地區11.5萬噸，鞏義地區10.7萬噸，南海地區32.3萬噸，天津5.8萬噸，臨沂2.2萬噸，重慶2.8萬噸，消費地鋁錠庫存合計147.0萬噸，相比上周四減少4.3萬噸。
倫敦金屬交易所（LME）：鋁庫存增加48200噸，LME鋁庫存增加4.7% 爲4個月來最大增幅。
觀點
現貨端，華東地區，今日市場貨源充足，持貨商出貨積極，貿易商間交投活躍。因臨近五一假期，疊加對價格認可，下遊今日採購較爲積極，有明顯備貨情緒。今日華東整體成交不錯。
華南地區，今日貿易商間交投活躍，接貨積極；廣東下遊企業備貨熱情亦較高。整體來看華南地區鋁錠現貨流通以貿易商交投爲主，成交不錯。
倫鋁庫存大增，滬鋁日內維持高位盤整，滬倫進一步分化。基本面方面，氧化鋁價格已基本觸底，成本端支撐企穩，新增產能穩步，但復產進程較爲緩慢。下遊消費有進一步回升跡象，關注4月份型材板帶環比開工率，以及後續去庫存速度。近日滬鋁走勢在有色板塊中偏強，短期仍看偏強震蕩，但外盤倫鋁走勢仍疲弱，後續需繼續關注。前期13400附近多單可階段性適度止盈，遠月合約可保留部分底倉。
策略
前期13400附近多單可階段性適度止盈，遠月合約可保留部分底倉。
銅
重要資訊
觀點
現貨方面，臨近小長假，企業多已經進入月末結算，市場依然是報價者集中，貨源充裕換現意願明顯，市場貿易投機與下遊消費均屬謹慎觀望之態，接貨者寥寥。市場清淡報價僵持將是主流狀態。
滬銅上周五交易所庫存減少17000噸，保稅庫存也減少近兩萬噸，消庫速度加快。但上周整體來說下遊購貨不多，備貨不明顯，工廠反映訂單弱，去庫存加快可能主要是進口減少和煉廠檢修等造成供應減少所致。目前滬銅持倉降至50萬手的極端低位，說明需求仍偏弱，暫時缺乏向上動力。建議關注明日制造業PMI數據，節前輕倉操作，或選擇利用期權做多波動率的策略，前期48500附近多單謹慎可持。
策略
建議關注明日制造業PMI數據，節前輕倉操作，或選擇利用期權做多波動率的策略，前期48500附近多單謹慎可持。
鋅
重要資訊
觀點
節前最後兩個工作日，出於成本考慮，疊加看弱後市升水，市場出貨較爲積極，同時部分貿易商間新長單交易暫停，總體以出貨爲主，下遊備貨略有改善。市場報價穩定於當月升水70-100元/噸左右，下月報升水60-70元/噸左右，成交趨同，總體較爲穩定，而進口鋅基本已消化，鮮有報價，總體市場成交一般，成交貨量較上周五大體持平。
宏觀面，美國一季度經濟數據大幅向好之際，同時全球貿易環境也開始好轉，美聯儲決議儲普遍預計貨幣政策繼續按兵不動，美元走軟支撐金屬走勢，關注中美新一輪經貿磋商。
基本面，國內五一假日臨近，滬鋅指數資金離場下或難出現單邊趨勢性行情，節前部分減倉輕倉過節爲宜。國內社會庫存近來錄得較大幅度下降，但消費未打開上行空間有限，小幅區間震蕩繼續向下尋找支撐，預計21200-21800，關注美元及倫鋅走勢指引。
策略
短線風險度過大，參與性價比不高。高位、遠月合約空單可持。
鎳
重要資訊
國機集團將在印尼建造年產8萬噸的鎳鐵合金廠。本項目爲整體規劃的一期A階段，主要內容爲通過EPC工程總承包的方式、應用高爐鎳鐵冶煉技術、建設年產8萬噸含鎳9.5%鎳鐵臺金的冶煉廠。
觀點
宏觀面，美國經濟數據持續向好，疊加歐元區經濟表現偏弱，美元指數大幅上漲至98.3，創近兩年新高，基本金屬多數承壓。國內由於臨近五一假期，避險因素導致商品市場表現疲弱。現貨方面，長江有色網1#鎳價報98600-101300元/噸，均價99950元/噸，跌350元。今日金川公司板狀金川鎳出廠價報102400元/噸，與前一交易日價格持平。國內市場現貨鎳今日報價在每噸98500-101500元之間。產業鏈方面，菲律賓雨季結束和印尼出口配額增加導致鎳礦供應寬鬆，疊加國內鎳鐵投產進度超預期，利空鎳價走勢。需求方面，節前下遊備貨，不鏽鋼庫存回落，價格止跌企穩，但後期供應壓力仍然較大。臨近五一假期，市場避險因素導致商品市場表現偏弱，預計近期鎳價弱勢震蕩，滬鎳主力運行區間96000-102000元/噸。
策略
建議離場觀望。
氧化鋁
重要資訊
西加裏曼丹省將新建氧化鋁冶煉廠。項目設定初始產能每年100萬噸。該項目將配備3 x 25 MW煤電廠。該項目投資估計高達8.5億美元，並於2022年初開始投產。
觀點
氧化鋁現貨價格延續上漲。今日北方地區成交消息繼續創下本月新高，目前已有傳言成交高價已至2820元/噸。但市場活躍度較低，多數爲大型貿易商之間的大型成交，氧化鋁企業出貨量較少，電解鋁企業也暫無採購消息。近期下遊需求有所增加，鋁價隨之回暖，鋁價已破萬四關口，電解鋁企業對氧化鋁的需求量穩定，預計短期市場需求有所回升。山西地區礦石供應持續緊張，局部地區礦石依舊供不應求，在礦石持續緊張的情況下，礦石價格有小幅上行的趨勢。4月份以來，氧化鋁市場開始逐漸活躍，貿易商詢價及採購情況明顯增加，目前市場進入庫存的消耗階段，預計後期氧化鋁價格逐漸平穩。
