【銅今日觀點】受中美貿易憂慮增加，市場承壓，銅價承壓下行，昨晚再次回落到48000下方,現貨對當月合約報升水10~升水110元/噸,貨源充足，買興無力，空頭依然掌控市場，貿易活躍度也相應降低，平水銅接近平水關口附近，供需可能再度顯現拉鋸狀態。銅消費旺季時節整體表現旺季不旺，更加成爲市場不願博弈銅價上漲的因素，銅依然處於宏觀定價之中。五一節後歸來，滬銅補跌將引發下遊企業一輪買盤，對盤面價格形成一定支撐，同時要關注進口銅清關對於內貿升貼水的打壓。LME注冊倉庫的銅庫存周三小幅回升至231,950噸,上期所銅增加2769噸至122163噸。美國和中國的經濟報告疲弱，可能在短期內進一步打壓銅價。下遊消費疲弱難提，貿易投機受阻觀望，市場凸顯供大於求特徵，短期銅價將面臨調整，保持震蕩偏弱思路對待。
【鋅今日觀點】有色金屬在經歷調整後，鋅價窄幅震蕩，圍繞21500元/噸整理運行。日內資金繼續移倉遠月，滬鋅1907，1908合約累計增倉1.7萬餘手。現貨方面，市場交投仍活躍，下遊畏跌情緒略有緩解，日內採購略有改善，但亦有部分逢漲觀望，總體下遊採買維持按需狀態。上期所鋅減少77噸至36166噸。四月集中性拋貨使得盤面快速下挫。在供需矛盾不明顯的情況下，庫存成爲撬動價格的重要因素。供應端冶煉瓶頸的問題仍沒有解決，雖然礦供應大幅增加，鋅錠供應增量有限。在高鋅價刺激下，冶煉廠利潤達到了最近數年的峯值，雖然部分廠商減產檢修，但算上市場流動的鋅錠貿易量，實際的供給量還是相對可觀的。勞動節過後三地庫存錄得小幅增加，消費力量未見強勢，技術指標粘連壓制，總體仍以空頭邏輯主導，鋅價走勢將繼續弱勢運行，保持逢高沽空思路，此外期價維持近強遠弱格局。
【鎳今日觀點】SMM現貨消息：早上俄鎳較無錫1905普遍升水400元/噸，個別貿易商報升水300元/噸，較昨天小幅下滑，成交趨同昨天，市場交投清淡。金川鎳較無錫1905合約報升水3500-3600元/噸，但早上基本有價無市。第二交易時段貿易商普遍下調金川升水，市場成交稍有改善，但整體量仍較少。貿易商反饋，現在現有基本以觀望爲主，剛需時少量補貨，基本維持低庫存。國內NPI產能投放提速，印尼鎳鐵產能二季度集中投放，鎳鐵供求關系由偏緊轉向寬鬆，市場價格走勢也有所體現：鎳鐵貼水電解鎳價格繼續擴大。上期所和LME鎳庫存繼續下降，爲4年來低位。不鏽鋼庫存迎來拐點，但主要來源於下遊在相對低價的補庫，實際需求暫未見明顯改善。不鏽鋼需求的不旺加上鎳鐵產能的增加，有可能進一步擠出不鏽鋼廠對電解鎳的需求，疊加近日電解鎳進口窗口的持續打開，對電解鎳的基本面形成壓制。短期不鏽鋼庫存的下降使鎳價跌勢企穩，但是預計鎳鐵供應在二季度末迎來小高峯，在此之前滬鎳震蕩後可能繼續尋底。
