銅：從消息面看，中國4月進口未鍛軋銅及銅材40.5萬噸，同比減少8.37%，1-4月，中國累計進口同比減少5.26%。世界最大的銅礦商智利國家銅業公司（Codelco）今年第一季度產量爲37.09萬噸，比去年第四季度下降27%，同比也下降17%。五礦資源 Las Bambas 銅礦談判仍將繼續。從下遊消費看，據 SMM調研數據顯示，4月電線電纜企業開工率爲87.81 %，環比上升3.75個百分點，同比下滑1.31個百分點。從原料供應看，中國銅原料聯合談判小組確定第二季度銅精礦加工精煉費用(TC/RC)標準爲每噸73美元，或每磅7.3美分，較一季度下跌20%。4月，國內多家冶煉廠集中檢修，總計影響產量約6萬噸，二季度還有部分企業檢修，二季度總計影響產量約12萬噸，買近賣遠套利單可繼續持有。
歐元區經濟數據低於預期，美元震蕩加大。國內加大稅收和電力優惠力度，基建項目逐漸啓動。本周宏觀影響因素較多，基本面相對平穩，建議短線交易爲主，關注後續消費回升的持續性。
鋁：消息面看，Hindalco 旗下 Jharkhand 氧化鋁廠有超過20名工人因赤泥泄露被埋。氧化鋁價格小幅上調，冶煉企業成本提升。發改委發布產業結構調整指導目錄中，電解鋁新建產能均屬於受限制項目。日本二季度鋁升水敲定在105美元噸，較前季漲24-27%。從原料供應看，SMM 數據顯示，3月中國氧化鋁產量爲601.9萬噸，同比增加5.07%。3月全國電解鋁產量298.1萬噸，同比減少1.5%。一季度國內電解鋁減產規模超50萬噸，同期新增和復產產能規模受鋁價低迷影響，相對緩慢，但2019年仍有290萬噸產能要投放。從下遊消費看，2019年03月全國鋁材產量420.40萬噸，同比增長17.40%，累計產量1040.30萬噸，累計同比增長10.2%。4月中國未鍛軋鋁及鋁材出口同比增10.4%，相比3月的54.6萬噸減少4.8萬噸；1-4月中國未鍛軋鋁及鋁材出口量合計194萬噸，同比增長12.8%。總體而言，氧化鋁成本提升，價格小幅上漲。
消費旺季，鋁材下遊開工率上升，鋁價震蕩攀升。但短期漲幅偏大，新增冶煉項目投產增多，建議短線交易爲主，關注基本面利好的持續性。
鋅：消息面：印度最大的鋅生產商--印度鋅業公司(Hindustan Zinc Ltd)的一位高層人士稱，2019/20財年產量料回升，這可能意味看全球鋅價將面臨壓力。
泰克資源與高麗亞鉛旗下韓國鋅業達成了2019年的鋅精礦供應長協加工費，敲定的鋅精礦年度長協加工費爲245美元/幹噸，以2700美元/噸的直接現金價格作爲分水嶺。中國2019年3月精煉鋅(電解鋅)產量同比增長0.4%至45.3萬噸;2019年1-3月產量爲130.6萬噸，同比減少5.1%。供需端： 3月進口鋅精礦爲20.23萬噸，同比減少了10.21萬噸，環比減少了8.7萬噸。從下遊消費看：
據乘用車市場信息聯席會最新公布數據，3月乘用車市場零售達到174.0萬臺，同比下降12.1%，環比2月增速48.2%。消費短期回落，鋅精礦加工費處於高位。
但短期 LME 鋅現貨升水較高，國內檢修企業較多，建議短線交易爲主，關注全球 LME 庫存回升的時點。
