隔夜铜价大福走弱，沪铜再次跌破50000，8月以来价格重心整体下移。中汽协数据显示，8月上旬，11家重点企业汽车产销环比分别下降24%和15.2%。线缆企业反应订单减少。据SMM调研统计，8月除铜板带箔开工率环比微增0.5%外，产量更大的铜管、精铜制杆企业开工率环比均不同程度下滑。在消费走弱同时，供应回升。秘鲁社区封路问题得到解决，铜矿运输恢复。智利重启暂停项目及运营，南美供应基本恢复正常。国内原料短缺状况缓解，冶炼厂检修减少，电解铜产量回升，SMM调研估计8月我国电解铜产量为79.39万吨，同比增长3.41%，环比增长5.92%。宏观方面，美国民主党拒绝就刺激法案重新谈判，两党分歧仍较大。中国7月社融及M2增速均较前值回落，表明近期宽松政策边际收紧。因此我们认为在基本面走弱，流动性边际收窄下，铜价易跌难涨，下方支撑48000。
