基本面延續偏強態勢。LME 庫存連續較大幅度下行,庫存拐點得到確認,未來有望開啓庫存去化的趨勢,而國內庫存保持低位,保稅港庫存持續去化,供需偏緊的態勢延續,對銅價形成基本支撐。宏觀方面,目前全球主要國家公布的經濟數據中,實際表現好壞參半,不及預期中的疲軟,對宏觀經濟的悲觀預期有所修復;此外,三季度即將結束,預期的刺激措施有望在四季度落地,美國的經濟議程亦在不斷推進,本輪疫情的高點已經出現,並且日增病例數已開始下降,經濟形勢有望逐步迎來見底回升的轉變。綜合來看,目前整個市場處在基本面依舊偏強,宏觀經濟預期修復的狀態中,銅價短期內有衝高的可能,但前期 72600 附近的壓力亦不容小覷。