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鋁年報

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9 鋁年報

2021年二季度國信期貨銅鋁季報

就宏觀大環境而言,海外市場經濟復蘇和弱美元周期將是 2021 年的大趨勢,但需要注意到歐美等西方政治集團對華對俄的強硬鷹派立場逐步顯現,市場對大國博弈和地緣政治的”黑天鵝“警惕可能限制反彈高度與節奏,如果二季度並無更進一步的宏觀黑天鵝或政策巨大轉向的利空之下,則銅鋁爲首的有色金屬傳統消費旺季仍將以震蕩偏強走勢爲主。建議產業與機構進行生產利潤保值爲主,投機者注意控制倉位,對政策還需冷靜聽其言觀其行三思後行,切記追漲殺跌注意風控。

2021年中國國際期貨銅鋁年報

要點提示:1、滬銅熊市漸去,牛市未滿。宏觀面上,全球主要經濟體2021年繼續維持貨幣寬鬆狀態,宏觀流動性對銅價的利好效應將延續;供給端,雖然2021年全球銅精礦供給將逐漸恢復,但增速較爲緩慢,擾動因素帶來的不確定性仍然存在。需求端,海外復蘇將帶動銅市需求向好,且國內銅下遊需求也將繼續保持穩健。整體來看,全球銅庫存已處於歷史較低水平,2021年全球銅供需維持緊平衡狀態,我們對銅價持謹慎樂觀態度。預計

邁科期貨2021有色金屬產業年度報告

邁科期貨2021有色金屬產業年度報告本報告僅作參考之用。不管在何種情況下,本報告都不能當作購買或出售報告中所提及的商品的依據。報告是針對商業客戶和職業投資者準備的,所以不得轉給其它人員。盡管我們相信報告中資料和資料的來源是可靠的,但我們不保證它們絕對正確。我們也不承擔因根據本報告操作而導致的損失。未經允許,不得以任何方式轉載。© 2020年 邁科期貨股份有限公司

2021年華聯期貨銅鋁年報

政策與需求共振的前提下,銅價有望達到65000元/噸的高位;政策呵護的減弱、高價對需求的抑制及輸入通脹的控制,銅價可能會觸及48000元/噸的低位。預計2021年滬銅運行在48000-65000元/噸,核心運行區間在50000元-63000元/噸,交易重心較2020年可能略有擡升,操作上,把握節奏,以核心交易區間支撐壓力位交易爲主。同時銅已經推出銅期權,上半年緩慢看漲的投資者可考慮“備兌策略”,下半年買入套期保值者可適當使用“保險策略”。

2021年國信期貨銅鋁年報

從銅鋁價格表現來看,目前在全球疫情和宏觀經濟巨大不確定性下逐步轉向明朗,有色行業處於傳統供需邊際轉弱態勢被更強的宏觀預期向好預期衝淡,考慮到短期流動性寬鬆、銅鋁產業可流通庫存偏低等因素,銅爲代表的有色金屬可看高一線,銅鋁等有色金屬行業兼具金融屬性和商品屬性,在當前自身供需維持緊平衡的狀態下,主導價格趨勢的關鍵性指引主要聚焦在宏觀和政策因素兩方面,中長線仍需聚焦美聯儲爲首的各國央行貨幣政策指引及各國財政刺激政策動態,對國外內廣大實體產業機構與投資者而言,建議產業客戶利用虛擬庫存和對衝交易靈活調整敞口風險,趨勢上對銅鋁不輕言高估,對 2021 上半年維持偏強看法,多頭思路操作爲主。

2020年中銀國際期貨有色金屬半年報

上半年我國率先走出疫情陰霾,在電網投資大力拉動下,基本金屬消費經歷快速殺跌後強勁反彈。展望下半年,海外疫情風險仍未消退,企業違約、破產和部分國家的主權債務違約風險猶存。國內後續地產銷售、必需消費品、可選消費品等進入平臺期,基建、服務類消費、歐美復工相關的出口將帶動 GDP 繼續改善。財政政策下半年集中執行,預計會帶動新基建、民生等相關產業繼續保持快速增長。

2020年國信期貨銅鋁年報

從行業來看,銅上遊礦山處於景氣周期,供應幹擾疊加銅礦品味下滑、產能利用率減低,使得精礦與廢銅緊俏態勢難改,冶煉加工的過剩產能有待出清,而下遊消費具有較強韌性,需求彈性強於上遊。此外,低庫存下銅價具有較強抗跌韌性,目前銅期貨波動率處於歷史低位,或出現底部反彈,基於宏觀不出現黑天鵝的前提下銅價重心回升,高點朝向 55000 元/噸,強支撐在 46000 元/噸附近。

2019國信期貨銅鋁半年報

從市場來看,近期來自宏觀利空憂慮與有色基本面向好趨勢的背離,造成了有色金屬出現震蕩局面,投資者對宏觀風險保持警惕的同時,供需因素對價格的支撐起到關鍵作用,預計短期銅等金融屬性較強的大宗商品受外部環境影響寬幅震蕩,操作上建議關注對銅回調買入機會,短期聚焦中美宏觀政策指引。

2019年海證期貨有色金屬年度報告

宏觀對於 2019 年銅價運行走勢偏中性,而基本面方面,原料端偏緊,但銅冶煉產量也順勢得到釋放,導致銅供應並不短缺,而消費將趨溫,或將呈低速增長局面,筆者預計 2019 年銅價較難出現趨勢性行情,48000-56000 元/噸寬幅區間震蕩爲主,或將與 2018 年行情類似
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