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2023年第21周和合期貨銅周報：全球制造業PMI 弱勢，滬銅回落

宏觀面，美國Markit制造業PMI5月初值48.5，不及預期的50，也低於前值的50.2，創三個月新低，重回50榮枯線下方。歐元區5月制造業PMI爲44.6，不及預期的46，前值爲45.8，創36個月新低。我國4月份

2023-05-26 17:07:40 銅周報銅價分析和合期貨

申銀萬國期貨銅日評：日間銅價震蕩收低，受國內PMI低於榮枯線影響（2023年05月04日）

日間銅價震蕩收低，受國內PMI低於榮枯線影響。國內PMI爲49.2，反映了制造業面臨一定的下行壓力。美聯儲如期加息25個基點，並暗示加息暫停，市場反應平淡。一季度國內銅產量延續穩定增長。今年全球供應大概率延續穩定，周度精礦加工費持續小幅增加。預計今年國內地產可能企穩，汽車產銷可能下降，但銅需求預計持平，家電表現良好，尤其是空調產量排產延續增長，電力投資可能是拉動銅需求的主要行業，綜合來看一季度

2023-05-04 17:10:30 銅日評明日銅價預測銅價分析申銀萬國期貨

銅日評：國內8月pmi下行滬銅高位回調（2021年08月31日）

期貨行情：今日LME3月銅衝高，報收9519美元，漲幅1.05%。今日滬銅主力回調69750元後反彈，報收70100元，跌幅0.04%。國際銅主力合約報收62360元，跌幅0.02%。現貨市場：今日上海有色金屬交易中心現貨銅價報在70200-70280元/噸，較上個交易日上漲200元/噸，現貨銅升貼對2110合約報b120-b200元/噸。現貨銅升貼水較上個交易日下跌60元/噸，今日現貨銅價上漲，

2021-08-31 17:20:09 銅日評銅價分析

2020年09月02日華泰期貨銅早評：PMI數據好於預期銅價後市仍然可期

報告摘要：現貨方面：據SMM訊，9月1日上海電解銅現貨對當月合約報升水30~升水150元/噸。平水銅成交價格52280元/噸~52340元/噸，升水銅成交價格52370元/噸~52460元/噸。現貨方面，因下遊未見集中入市採購，貿易商青睞平水好銅貨源，溼法銅供大於求格局明顯。下遊訂單仍未見好轉，但貿易商挺價意願強烈，但由於買賣僵持的情況依舊存在，市場現貨成交相對清淡格局短時內或難見改善。觀點：昨日

2020-09-02 08:39:46 銅早報銅價分析華泰期貨

6月1日華泰期貨銅周報：PMI維持擴張，銅價延續震蕩

PMI維持擴張，銅價延續震蕩現貨方面：根據SMM，上周升貼水高位徘徊僵持。周內持貨商挺價情緒較強，主因上海地區庫存水平處於低位，且降庫持續，進口銅流入量也未及預期，賣方報盤堅挺。買方方面，因存在當月票據交易需求，周初成交尚可。現貨對當月合約報價由升水180~200元/噸一度推高至升水220元/噸。但臨近月末，補票潮逐漸褪去，買方高位收貨意願減弱，多青睞於低價貨源，市場成交多以下遊剛需爲主，貿易商謹

2020-06-01 09:01:31 銅周報銅價分析華泰期貨

2020年04月01日華泰期貨銅早評：國內PMI轉好，現貨成交復蘇

現貨方面：根據SMM，昨日上海電解銅現貨對當月合約報升水100元/噸~升水130元/噸，國內3月官方制造業PMI值52.0%，表現制造業復產良好，大宗商品普遍翻紅，市場詢價買盤積極，成交以貿易商引領爲主，平水銅升水120-130元/噸，好銅升水130-140元/噸。觀點：昨日期銅開盤跳空高開，國內制造業PMI轉好推動大宗商品下滑。疫情陰影尚未消退，截至昨日，全球累計確診已經超過40萬，其中美國確診

2020-04-01 08:01:09 銅早報銅價分析華泰期貨

2020年1月6日國都期貨銅周報：各國PMI走弱拖累銅價，但國內需求韌性託底

後市展望上周各國 PMI 數據小幅走弱拖累銅價，而美伊關系緊張也提升市場避險情緒。當前銅價支撐主要在國內。因國內冶煉廠生產壓力，若銅價進一步下跌，聯合減產概率增大，預計銅價下跌空間較小。但短期內利多有限，盤面或小幅走弱。期權方面，2002 合約執行價格在 47000 或之下的賣出看跌期權仍可繼續持有賺取權利金。但若執行價格較高，建議平倉退出此策略，政治風險的存在或將加大銅的波動率。

2020-01-06 09:01:31 銅周報銅價分析國都期貨

12月2日南華期貨銅周報：PMI重回擴張，市場情緒修復

11 月中國制造業 PMI 出現季節性回升，而且超預期重回榮枯線以上，加上此前歐元區制造業 PMI 也有所擡頭，令市場對經濟企穩預期有所增強。雖中美經貿談判仍然懸而未決，但美國公布新一批針對 2000億美元關稅排除清單，令外界對中美達成協議存有期待。基本面，Antofagasta 與中國、日本煉廠敲定 2020 年銅精礦長協 TC/RCs 價格爲62 美元/噸和 6.2 美分/磅，與此前 Freeport 與江銅、銅陵、中銅確定的價格一致，銅礦供應緊張基本確定。綜上所述，中國制造業 PMI 重回榮枯線以上將導致市場宏觀情緒修復，加上 2020 年銅精礦長協 TC/RCs大幅下調，需求預期改善疊加供給偏緊，銅價上漲的概率較大。策略上，建議滬銅逢低做多。

2019-12-02 09:03:09 銅周報銅價分析南華期貨

9月4日華泰期貨銅早報：美國8月ISM制造業PMI收縮，銅價再次探低

今日觀點：3日滬銅期貨主力合約收盤於46370元/噸，跌幅0.66%；晚間美國制造業PMI公布，滬銅倫銅短線跳水而後走強。3日LME庫存減少5800噸至330050噸，LME注銷倉單佔比35.7%，注銷倉單佔比繼續上升；SHFE銅倉單減少596噸至75313噸。上周五更新數據顯示，SHFE期貨庫存較上周減少1.3萬噸14.4萬噸；上海保稅區銅庫存環比上周減少0.75萬噸至34.4萬噸，保稅區已連續

2019-09-04 08:20:27 銅早報銅價分析華泰期貨

5月31日華聞期貨銅日評：PMI跌落榮枯線銅價跌至近兩年低位

外貿方面，今日 LME 現貨貼水 30 美元/噸，進口盈利 100 元/噸左右；內貿方面，今日上海電解銅現貨對當月合約報升水 50~升水 100 元/噸，平水銅成交價格46480 元/噸~46520 元/噸，升水銅成交價格 46510 元/噸~46560 元/噸。期銅繼續下跌，市場有畏跌情緒，現貨買盤無力。今日 5 月最後一個交易日，市場成交氛圍整體清淡，部分貿易商有壓價收貨，但因周末加月末，總體交易量受限，供需雙方繼續拉鋸，等待下周換月入六月。

2019-05-31 16:31:58 銅日報銅價分析華聞期貨

4月1日長安期貨滬銅早評：中國3月制造業PMI回升，滬銅反彈概率大

總體來看，中國3月制造業PMI回升，帶動市場樂觀情緒，今日滬銅或偏強運行，Cu1905參考區間：49000-50000，建議偏多操作

2019-04-01 09:01:10 銅早報銅價分析長安期貨

2月28日長安期貨銅早報：中國2月制造業PMI低於預期，滬銅上有壓力

中國2月制造業PMI低於預期，滬銅上有壓力行情回顧上一交易日滬銅主力Cu1904開盤50160，收盤50080，最高50280，最低49970，成交量縮減，夜盤震蕩。LME3個月期銅收漲0.82%。基本面消息上一交易日，上海有色網1＃電解銅均價爲49875，上漲105，現貨貼水125，貼水縮窄25。上一交易日，LME銅庫存下降2150噸，SHFE銅庫存增加2729噸。宏觀方面，鮑威爾在聽證會上表示

2019-02-28 09:20:15 銅早報銅價分析長安期貨

中信建投期貨：美國12月PMI創新低，銅價延續弱勢

短期全球利空格局佔主導，基本面暫無較大亮點，技術上，銅價跌破 47000元/噸區域支撐，預計或延續弱勢。操作上，滬銅 1902 合約個人客戶可考慮短空思路爲主，下遊產業客戶觀望

2019-01-04 08:31:17 銅早報銅價分析中信建投期貨

金瑞期貨：制造業PMI險守榮枯線，政治局會議定調當前經濟形勢

從前三季度的經濟走勢可以發現，僅靠穩投資無法穩定國內經濟走勢，還需要刺激消費、激發民營經濟活力等政策配合。近期宏觀偏空氛圍壓制之下，銅價再度面臨方向性抉擇，加之近期現貨端庫存高企，下遊採購乏力，需求表現不佳令銅價或維持偏弱震蕩格局

2018-11-01 09:25:43 銅早評銅價分析金瑞期貨

首創期貨：10月PMI數據不及預期，銅價下跌超1%

操作建議：滬銅預計可能承壓下跌，短線支撐位看48500元/噸一線，空單可繼續持有

2018-10-31 17:06:55 首創期貨銅日評銅價分析

瑞達期貨：滬銅振蕩偏弱整理，受中國制造業PMI偏空預期打壓

綜述，今日期銅振蕩整理，表現弱於其他基本金屬，顯示其內在上漲動力不足，因市場仍對中美貿易戰表示擔憂。不過短期美元走軟有利於銅價反彈。操作上建議滬銅1810合約背靠49300元之下逢高空，入場參考48900元附近，目標關注48200元/噸

2018-08-30 18:01:06 銅日評瑞達期貨銅價分析

瑞達期貨：滬銅振蕩走強受中國強勁的制造業PMI提振

市場因素分析：亞市美元指數振蕩下滑，現交投於93.9附近。周五公布的美國5月非農就業報告相對強勁，其中5月失業率更創下18年來低點，至3.8%，顯示美國就業市場持續改善。同時中國5月財新制造業PMI環比持平，繼續企穩於50榮枯線之上，顯示中國制造業持續擴張。銅市行業資訊方面，據悉，全球化礦產商必和必拓周五表示，該公司旗下智利Escondida礦工人新勞資合同的談判工作已經啓動，在談判中，該礦資方已經提出爲每位工人提供34000美元的一次性獎勵金。行情研判：6月4日滬銅1807合約振蕩反彈至51760元/噸，初步回到均線組之上運行，部分受中國偏強的制造業PMI帶動。同時，短期美元指數自高位回落，給銅價帶來部分提振。操作上，建議滬銅1807合約可於51500-52500元/噸區間高拋低吸，止損各400元/噸

2018-06-04 17:10:23 銅日評瑞達期貨銅價分析

瑞達期貨：滬銅振蕩走高，因中國5月制造業PMI表現強勁

亞市美元指數承壓微跌，現交投於93.9附近。此外，中國5月制造業PMI升至51.9，高於預期的51.3，並且創下去年9月來最高水平，顯示中國5月制造業擴張速度加快。目前市場聚焦於周五晚間的美國非農就業數據。銅市行業資訊方面，全球最大銅礦Escondida的勞資談判將於2018年6.1日正式開始，屆時工會希望必和必拓支付給他們相當於該公司2017年股息的4%，該股息約合2150萬比索。這一要求可能會使得勞資談判變得艱難。行情研判：5月31日滬銅1807合約振蕩反彈至51380元/噸，回到均線交織處運行，部分受滬鎳上漲帶動。同時，短期美元指數自高位回落，給銅價帶來部分提振。操作上，建議滬銅1807合約可於50800-51600元/噸區間高拋低吸，止損各400元/噸

2018-05-31 16:10:31 銅日評瑞達期貨銅價分析

瑞達期貨：滬銅振蕩微漲，中國制造業PMI數據喜憂參半

4月2日滬銅1805合約振蕩反彈至50390元/噸，交投於均線交織處，短期以技術性反彈需求爲主，今日中國官方和財新制造業PMI再度出現背離，從而不利於銅價持續走高，關注晚間外盤對兩者數據的反應，建議滬銅1805合約可於51000-50100元/噸區間高拋低吸，止損各450元/噸

2018-04-02 18:00:06 瑞達期貨滬銅倫銅銅價

興業期貨：PMI數據向好，滬銅多單持有

中美兩國開放貿易談判的可能性，市場對貿易戰的憂慮有所緩和，避險情緒降溫，且上周六公布的國內3月制造業PMI顯示節後下遊復蘇明顯，重新提振了銅下遊需求回歸的信心，因此庫存下降是大概率事件，同時，進入4月，多家銅礦面臨薪資談判，罷工風險再度來襲，因此供給端受阻的概率較大，因此建議滬銅多單繼續持有

2018-04-02 10:40:38 興業期貨滬銅倫銅銅價

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