宏觀：美國5月CPI同比上漲8.6%，創1981年12月以來的最大同比漲幅。國際油價持續高漲，市場對通脹見頂的希望破滅，美聯儲或採取更大幅度加息。美債收益率和美元指數躍升，金融資產承壓。國內疫情緩和穩增長政策發力，5月金融數據新增信貸、社融顯著回升，市場情緒逐漸回暖。供給：世界最大銅礦之一的祕魯拉斯班巴斯銅礦因社區衝突問題停產55天，南美由於礦石品位下降、供水不足、停運等問題導致銅精礦產量下滑。國內冶煉廠檢修以及開工不及預期，國內電解銅產量仍有提升空間。據海關總署，5月我國進口未鍛軋銅及銅材46.55萬噸，環比增長0.04%，同比增長4.44%；1-5月份累計進口240.40萬噸，同比增長1.6%。需求：端午節後需求恢復緩慢，下遊畏高情緒較濃採購緩慢。據SMM5月漆包線開工率爲68.29%，同比下降13%，環比上升0.71%，比預期的68.48%低0.19%，受家電行業訂單大幅下降影響。乘聯會5月汽車銷量環比增加30%，同比仍下降17%，預期隨着供應鏈持續恢復，6月將同比增長10%。寬鬆政策持續推進下市場普遍有後期消費繼續改善預期。庫存：LME庫存減少2.8萬噸至11.8萬噸。上期所庫
