近日滬銅強勢突破震蕩平臺,伴隨着持倉以及成交量的增加創下了半年來新高。主要受益於宏觀面的發力,從數據上看國內 11 月財新制造業 PMI 略超預期,連續五個月持續升高;歐元區 11 月制造業 PMI 略超市場預期和前值,連續兩個月修復;美國 11 月 ISM 制造業 PMI 小幅不及預期及前值,11 月 ADP 就業數據不及預期且連續三個月走弱,但非農就業數據大超市場預期和前值,一掃前期對經濟悲觀預期的陰霾,同時中美貿易談判第一階段協議達成的可能性也是極強,進一步增強了多頭的信心。而基本面上滬銅也是冠絕整個有色板塊,礦端繼續偏緊,加工費本周繼續下滑,僅爲 62 美元/噸,現貨上繼續維持高升水,市場成交氛圍較好,消費需求和投機需求均有所上升,同時全球顯性庫存繼續維持去庫狀態,目前 LME 持續去庫且注銷倉單率維持相對低位。因此預計後市滬銅將會延續上漲態勢,運行空間在 48000-49500 元/噸。