倫銅的擠倉仍在持續，Cash-3M繼續走強，Warrant Banding Report 和 Futures Banding Report也維持着較高的集中度，目前Cash-3M逼近五年來的季節性高位，目前距離三月第三個周三還有三周，需要警惕擠倉的結束、Cash-3M的回落； 滬銅升水在上周遭遇崩塌，大致有以下原因：銅價快速、大幅拉漲，天然不利於現貨升水走強；下遊需求在上周並未完全回歸，部分開工企業本身備有原料庫存，部分未開工企業要在本周才陸續復工；部分大貿易商的跨市正套頭寸在國內面臨較大的保證金壓力，現金流較爲緊張，制約了其在現貨市場收貨的意願和行爲；進入3月，又逢價格回調，基本面關注下遊訂單與需求，宏觀面關注美國實際利率與TIPS利差，大概率在經歷震蕩調整後會有買入時機。
