宏觀：美聯儲議息會議宣布加息75個基點，加息幅度爲1994年以來最大，也是近27年來首度一次加息75個基點。“堅決承諾”實現2%通脹率，將今年GDP增長預期由3月的2.8%下調到1.7%，並調升失業率和通脹率預期。符合市場預期，美元指數衝高回落。中國5月主要經濟數據基本符合預期，上海全面啓動復工復產，穩增長政策持續加碼，三季度經濟反彈可期。供給：祕魯Las Bambas銅礦項目將重啓，5月銅精礦進口小幅增長，銅精礦TC持穩後有所下行。5月中國電解銅產量下滑，但隨着高利潤刺激下冶煉廠復工復產及結束檢修，國內電解銅產量有望提高。進口窗口處於小幅虧損，進口貨源有限。銅價回落後廢銅原料緊張，持貨商惜售刺激精銅消費。需求：下遊消費隨着疫情逐步緩和，國家穩增長政策加碼對需求回升預期仍強。5月份銅線纜、銅杆等銅材開工率均有環比提升，但受終端需求拖累，整體開工率仍然低於去年同期水平。庫存：LME庫存增加275噸至11.8萬噸。上期所庫存增加0.38萬噸。全球顯性庫存仍處低位，倫銅庫存連續下降後有所企穩。國內庫存累庫，現貨交割換月後升水窄幅整理。觀點及策略：銅：美聯儲緊縮政策及經濟增速下滑影響，銅價有所
