宏觀:美聯儲發出停止加息的聲音，美國財長耶倫強調“如有必要，準備採取額外的行動”安撫市場，美債收益率和美元走弱。瑞士、英國央行宣布加息遏制通脹，均符合預期，市場風險偏好回暖銅價持續反彈。供給:前期海外礦端幹擾減弱，銅精礦加工費小幅回落。據SMM，2月SMM中國電解銅產量爲90.78萬噸預計3月國內電解銅產量爲94.95萬噸，環比上升4.59%，同比上升11.9%。進口虧損持續擴大，短期進口貨源或仍偏緊。精廢價差縮窄，精銅採購轉好。需求:上周銅價回落後下遊備貨積極性較高，終端旺季消費開啓，企業開工持續回升，現貨升水堅挺。但隨着價格逐步反彈，下遊買興轉淡，後續訂單旺盛能否持續有待驗證。庫存: LME庫存環比減少0.1萬噸至7.3萬噸，上期所銅庫存環比減少2.1萬噸。國內旺季庫存連續下降，倫銅庫存低位支撐觀點及策略:銅:海外宏觀擾動緩解，美元回落支撐銅價。國內旺季消費開啓，基本面支撐下銅價連續反彈。預計短期銅價重回高位震蕩。
