下周銅價分析,下周銅價走勢預測,期貨公司下周銅價觀點匯總
5月11日中銀國際期貨銅鋁鋅周報
全球再度進入貨幣政策寬鬆，金屬受國內需求回升影響短期反彈。但海外終端需求下滑，金屬趨勢性下跌未改。關注短期反彈結束時機，以及疫情發展對消費的影響程度。
5月11日廣州期貨銅周報
鑑於供應端銅礦及廢銅偏緊的格局仍需一定時日才能得到緩解，且國內消費在旺季階段穩定復蘇，基本面對銅價仍有支撐，但上漲幅度或在供應端偏緊逐步緩解的預期下受到限制，預計下周滬銅2007合約主波動區間43000-44500元/噸。
5月11日華龍期貨銅周報
4 月份國內出口數據大幅好於預期，提振市場信心，釋放積極信號，疊加歐洲國家疫情增速放緩，刺激銅價偏強運行，國內銅現貨繼續保持升水，國內銅現貨市場供應相對緊張，現貨繼續保持升水態勢，主因銅礦的主產國的銅礦供應及運輸受疫情有較大影響，同時疫情阻礙廢銅進口，國內供給端偏緊及需求端恢復是反彈的主要因素，雖然銅礦主產國祕魯計劃逐步恢復銅礦生產，但短期不能緩解國內銅礦緊張格局，預計 5 月份會延續供給端偏緊狀況， 6 月份中旬以後供給端偏緊狀態可能會有所緩解，同時，4 月份部分國內汽車銷量一轉 3 月份頹勢，實現同比正增長，亦在需求端釋放積極信號，多重利好刺激下預計本月保持震蕩偏強概率較大，短線震蕩偏強操作，但不宜追高。技術上短線依託 1 小時圖 20 均線反彈，此線之上短線震蕩偏多，中線受 20 日均線支撐明顯，若跌破 20 日均線則中線反彈可能告一段落。
5月11日瑞達期貨銅周報
美國上周初請失業金人數依然有較大的增量，市場預期美聯儲有實施負利率的可能性，導致美元指數大幅下挫，不過美國非農數據出爐，可能對市場的風險情緒壓力造成壓力。而目前上遊銅礦 TC 價格跌至與去年創出的歷史新低持平，冶煉成本進一步上升，加之下遊需求得到好轉，國內滬銅庫存持續去化，使得銅價上行動能增強；不過需關注海外受疫情影響出口訂單下滑，對銅價反彈造成限制。
5月11日興證期貨銅周報：庫存持續下滑，銅價繼續偏強運行
綜上，銅基本面國內改善，國外惡化的格局延續，全球銅庫存持續下滑，銅價有望繼續偏強運行。
5月10華安期貨銅周報：全球經濟前景黯淡，銅價上行空間或有限
受疫情衝擊，2020 年全球經濟陷入萎縮已成定局，發達國家 4 月制造業 PMI 大幅下降，印度 PMI 數據顯示其經濟近乎停滯，美國面臨更大的失業潮衝擊的壓力，全球經濟前景黯淡。但就目前來看，疫情還在延續，對全球經濟的負面衝擊或正在慢慢顯現，逆周期調節的政策效果尚不能確定，且考慮到疫情防控仍是各國政府重點工作，海外需求或將持續疲軟。雖然近期滬銅走勢在國內積極財政政策和地方收儲消息的刺激下有所上行，但由於全球總需求的下滑，在沒有進一步消息刺激的情況下，預計滬銅價格仍缺乏持續上行動力。
5月11日國信期貨銅鋁周報
新冠疫情引爆的全球經濟危機加劇全球百年未有的大變局，大國關系破裂、治理體系重塑導致的大動 蕩、大調整、大變革、大進步勢不可擋。這種背景下，如同十九世紀後期到二十世紀初期那樣，反對精英 政治的平民主義、民粹主義思潮泛濫，逆全球化的反移民主義、貿易保護主義、資源民族主義全面擡頭。 近期歐美嘗試分階段復工重啓經濟，而國內企業復工和消費需求也快速恢復，市場正寄希望於加強北 半球主要經濟體需求恢復和政策刺激，以對衝上半年疫情持續衝擊和影響，然而目前流行病學家普遍認爲 疫情將持續1-2年，不排除今年秋冬二次爆發，考慮到全球經濟能否迅速走出疫情的不確定性與後期各國 民粹主義擡頭背景下政治經濟博弈加劇，市場仍憂慮金融市場系統性風險與新冠病毒在南北半球共振傳播 及二次傳播風險，對目前大宗商品反彈僅僅視爲反彈，投資者在“過山車”式暴跌暴漲中更需要警惕極端 價格波動帶來的敞口風險，建議有色金屬客戶以短線操作和跨期正套爲主，產業客戶利用虛擬庫存和對衝 交易靈活調整期現敞口風險。
5月11日和合期貨銅周報
美國經濟逐步重啓，工人開始重返工作崗位，但確診病例依然快速增長，後期風險很大，中國經濟回暖，但全球悲觀情緒能否緩解，主要看疫情控制效果。銅礦供給面，全球主要礦企力拓、智利礦商 Antofagasta 調降銅產量目標，以及 MMG 祕魯銅礦遭遇不可抗力之後，自由港下調了 2020 年銅產量預估 11%，礦端供應依然在持續收縮，廢銅供應也顯不足。2月下旬全球疫情爆發，期銅下跌幅度較大，不宜追空，目前市場波動劇烈，還需較長時間構築形態，經過一個月的反彈震蕩，滬銅倫銅接近 60 日均線會受到壓力，21 日收盤出現中陰線，可以輕倉試空，23 日上漲暫時離場。
5月11日一德期貨銅周報
目前疫情繼續惡化的擔憂情緒基本解除，市場更多在兲注經濟的復蘇、歐美的復工，短期宏觀對銅價打壓有限。但市場情緒仍顯謹慎，二季度海外經濟惡化的擔憂仍持續給銅價施壓。具體到銅行業，國內復工復產，冶煉端看，國外礦減停產以及物流影響，國內冶煉有檢修、廢銅供應受限，精廢價差窄幅使得對精銅需求增加。通過高頻數據TC追蹤顯示礦仍偏緊。下遊端環比增加明顯，電力基建消費持續好轉，現貨升水表現良好。微觀層面，上期所庫存連續下降，作爲對國內下遊需求恢復的反應。但5月底礦端、廢銅進口有趨鬆的預期。
5月11日銀河期貨有色金屬周報
近期市場傳出的利好消息比較多，內需在基建投資的引領下恢復正軌，五一消費刺激政策下，零售消費出現改善，本月兩會將要召開，市場預計國內會出臺相應的減稅降費。歐美疫情高位築頂，市場對復工的預期比較強。不過從海外經濟的實際情況來看，二季度仍然會維持低迷，美國勞工部公布 4 月非農就業報告，當月非農就業下滑 2050 萬人，創 1939 年以來最大單月下滑，也基本將 2010 年復蘇以來新增就業消除。目前倫銅已經反彈到了本輪下跌前的位置，全球經濟仍然比較疲弱的情況下，可能難以突破，本輪反彈可能已經接近尾聲，做多套保可以適當的降低比例。套利方面，國內線纜消費很強勁，基建類訂單增多，現在全國的線纜企業幾乎都在滿產水平，當前市場上進口銅稀少，預計在五月下旬才會到港，國內繼續去庫，短期內現貨升貼水可能會繼續強勢。5 月 22 號兩會召開，可關注市場對降稅減稅的預期，正套可適當關注。期權：有保值需求的企業可以在買入現貨銅或者銅期貨的同時，買入看跌期權作爲保護，即買 CU2007-P-42000。
5月11日華泰期貨銅周報：消費保持樂觀，銅價維持強勢
消費保持樂觀，銅價維持強勢現貨方面：根據SMM，節後三日升水逐日走低。上周滬期銅呈現階梯式上揚態勢，節後開市報價升水較節前略有提高，但隨着盤面的連續反彈，持貨商高位換現意願愈發加強，爲求出貨成交放鬆了挺價態度有可壓價空間，買方則謹慎觀望情緒逐漸提高，部分貿易商節後一度爲自身低庫存適量補庫，更青睞於低價貨源，下遊企業多維持剛需。實際成交從周三開市升水130~160元/噸周末時下調至升水100~140
5月11日南華期貨銅周報：上漲持續性存疑
4月國內消費旺盛，一是國內疫情緩解之後，需求恢復較好，二是2-3月積壓訂單後置導致4月開始有集中趕工的現象，三是國內廢銅供應緊張，導致精銅替代需求增加，四是銅價低位導致下遊補庫。5月消費仍將表現較好，加上兩會召開之前政策預期較強，短期銅價仍將維持強勢。不過受外貿下滑以及趕工期逐漸接近尾聲的影響，5月消費或較4月略有下降。而且隨着廢銅供應的恢復，精銅替代需求將減少，加上銅價回升將明顯抑制替代消費和下遊補庫。此外，市場情緒也存在不確定性，一方面，歐美國家復工較早可能導致疫情出現反復，衝擊市場情緒，另一方面，中美關系也存在不確定性，加上銅礦供應也在逐漸恢復，所以銅價上漲持續性存疑。
5月11日國都期貨銅周報：市場期待消費回暖，盤面情緒利多
上周公布的各國經濟數據依舊偏悲觀，但已在預期之中，盤面反映有限。5 月之後，中國、德國、意大利均逐步解封經濟，消費預期回暖。4 月全球摩根大通制造業 PMI 錄得 39.8，較 3 月延續下行，中長期經濟仍承壓。供給上，南美銅礦開工和物流逐漸放開，東南亞廢銅流轉也增加，銅供應偏緊的格局將緩解。因中長期經濟悲觀，銅價上行有限，但當前銅價利多較多，預計延續震蕩偏強。
5月10日大越期貨銅周度報告
結論：國外疫情繼續蔓延，短期有所緩和，貨幣相對偏鬆，整體滬銅繼續築底震蕩運行，滬銅2006:40000~44000區間操作，買入淺虛值看漲期權對衝。
