下周銅價分析,下周銅價走勢預測,期貨公司下周銅價觀點匯總
2020年5月26日國投安信期貨銅周報
上周銅市衝高回落。早時歐美經濟重啓、美國疫苗取得成功、中國兩會召開支持銅價繼續反彈，但後來疫情仍然繼續、美國疫苗遭質疑、中國不搞大型刺激、美國再次加大對中國企業的打壓令市場再次回歸謹慎氛圍。回到銅市上，上周國內銅庫存大幅下降3.3萬噸，但隨着月底廢銅開始到貨，市場的上漲動力開始不足。3月底以來國內精銅大幅降庫，其中廢銅進口大降20萬噸是最主要原因之一，上周精廢比回到千元，表明廢銅供應開始增加。精銅進口窗口收窄。技術上看，我們傾向於5500美元是銅反彈巨大阻力位，未來進入回調階段可能性大。交易商空頭操作爲主。
5月25日和合期貨銅周報
美國 4 月非農就業減少 2050 萬人，創 1939 年有記錄以來最大降幅，4 月失業率升至史上最高的 14.7%，美國經濟逐步重啓，工人開始重返工作崗位，但確診病例依然快速增長，後期風險很大，中國經濟回暖，但全球悲觀情緒能否緩解，主要看疫情控制效果。銅礦供給面，全球主要礦企力拓、智利礦商 Antofagasta 調降銅產量目標，以及 MMG 祕魯銅礦遭遇不可抗力之後，自由港下調了 2020 年銅產量預估 11%，礦端供應依然在持續收縮，廢銅供應也顯不足。2 月下旬全球疫情爆發，期銅下跌幅度較大，不宜追空，目前市場波動劇烈，還需較長時間構築形態，經過一個月的反彈震蕩，滬銅倫銅完全站上 60 日均線，目前盤面爲多頭思路看待。
5月25日一德期貨銅周報
目前疫情繼續惡化的擔憂情緒基本解除，市場更多在兲注經濟的復蘇、歐美的復工，丌過“兩會”政策措施未超預期，市場情緒仍謹慎，二季度海外經濟惡化的擔憂仍持續給銅價施壓。具體到銅行業，冶煉端看，前期國外礦減、停產以及物流影響，國內冶煉有檢修、廢銅供應受限，精廢價差窄幅使得對精銅需求增加。但當前繼續支撐銅價的因素正在減弱，通過高頻數據TC追蹤顯示礦沒有進一步走低，精廢價差在回升，廢銅的供應戒有邊際的改善。下遊端需求仍有支撐，但訂單有走弱跡象。微觀層面，上期所庫存再次下降，顯示短期需求仍較強。
5月25日中信建投期貨銅周報：不宜過度樂觀，銅價面臨調整壓力
操作策略：投機資金多單建議逢高可考慮逐步減倉止盈；期權方面以不看大漲爲主，可賣出 45000 以上的虛值看漲期權。風險提示：銅礦供應不足，經濟下滑幅度不及預期
5月25日興證期貨銅周報：國內庫存下滑，銅價有望維持強勢
智利、祕魯（智利、祕魯佔全球銅礦產量比重40%）等主要銅礦生產地疫情加速惡化，截至5月22日，智利確診病例達到6萬人以上，祕魯確診病例達到11萬人以上。全球主要大礦企下調全年產量預期，其中確定的影響量已經在40萬噸以上，部分礦企因無法評估疫情對產量的影響，暫未公布具體的預估影響量，我們預計二季度大礦企產量或大幅下滑。短期指標來看，銅精礦加工費TC周環比走弱2.22美元，至52.03美元/噸低位。精煉銅供應方面，根據各家煉廠排產計劃，預計5月國內電解銅產量爲74.01萬噸，環比降幅1.38%。
5月25日華泰期貨銅周報：多重陰影籠罩，中性看待期銅
現貨方面：現貨方面，上周升貼水呈先揚後抑態勢。周初換月對2006合約報價，買賣雙方活躍度較上周均有改善。因國內去庫節奏維持，目前銅庫存處在低水平，持貨商報價堅挺，且欲進一步推高升水，市場成交以貿易商收貨爲主。現貨對當月合約報價由升水140~170元/噸上擡至升水180~210元/噸。周中滬銅期盤走高，疊加進口銅大量流入，持貨商逢高換現意願增強，紛紛下調報價以求成交，部分下遊逢低補貨，貿易商料存在壓
5月24日華融期貨銅周評：滬銅寬幅震蕩 短線交易
受美聯儲副主席克拉裏達表示、未來的會議上美聯儲可能回歸資產負債表選項影響滬銅指數寬幅震蕩,收，期價 42490 點附近有支撐，44640 點附近有阻力。短期關注 44640 點，在其之下逢高沽空 CU2007，反之擇機短多。
2020年5月25日國都期貨銅周報：樂觀預期升溫，銅底部有支撐
當前市場流動性充裕，中國、歐洲等部分國家經濟下行壓力減緩，市場樂觀情緒升溫，銅底部有支撐。南美疫情加重，銅礦生產或受影響，供應偏緊也提振銅價。但中美貿易再起波瀾，增添了部分不確定性。預計銅價延續上漲趨勢，但受中美經貿關系影響，短期或偏弱運行。
5月25日中銀國際期貨銅周報
摘要： 金屬宏觀面：因新冠危機帶來太多不確定性，美聯儲可能會推遲到秋季再發布關於利率和資產負債表政策的更多指引。美國勞工部發布的數據顯示，截至5月16日當周首次申領失業救濟人數爲244萬，自從3月中旬爲遏制新冠疫情而採取封鎖措施以來，已提交的初領失業救濟申請約有3860萬份。全球再度進入貨幣政策寬鬆，金屬受國內需求回升影響短期反彈。但海外終端需求下滑，金屬趨勢性下跌未改。關注短期反彈結束時機，以
5月25日廣州期貨銅周報
結合上周銅價走勢，市場對兩會政策預期落空已在周五的價格上得以反應，短期而言，國內及保稅區庫存持續去化至低位，現貨維持較高升水結構對銅期價形成支撐。但於此同時，前期供應收縮推動價格上漲的支撐因素在逐步減弱。預計銅價繼續上行動力有限，預計下周維持高位震蕩格局，滬銅主力2007合約主波動區間43000-44000。操作上建議44000一線布局輕倉試空。
5月25日建信期貨有色金屬周報
宏觀面轉空，一是中美關系緊張有進一步升溫態勢，二是中國兩會釋放的政策刺激信號不及預期，三是美國疫情在重啓後快速上升恐令經濟恢復速度放緩。基本面支撐力度下滑，國內社庫去庫速度放緩，下遊需求力度減弱，國內現貨升水以及外貿銅溢價均回落，LME 現貨升水和庫存變動並未顯示出較明顯的需求恢復。整體判斷，預計銅價將走弱。
5月25日大越期貨銅周報
結論：國內庫存出現持續去庫，消費淡季來臨，經濟不容樂觀，短期維持震蕩，滬銅2007:謹慎追高，44000淺虛值看跌期權持有。
5月25日瑞達期貨銅周報
中國兩會政府工作報告發布，基建投資有望加速，但是財政刺激整體低於市場預期；同時美國經濟數據疲軟且國際貿易局勢緊張，避險情緒升溫，帶動美元走升；且海外訂單下滑顯現，對需求形成拖累，銅價面臨回調壓力。不過當前銅加工費 TC 仍處低位，冶煉成本支撐較強；加之國內經濟活動逐漸恢復，基建投資多大，需求前景尚可期待，對銅價形成支撐。現貨方面，持貨商無昨日的大幅甩貨換現情緒，部分下遊逢低入市補貨，貿易商意向更低升水水平，但無昨日可大幅壓價的空間，故略顯謹慎。展望下周，預計銅價回調震蕩，市場避險情緒升溫。
5月24日南華期貨銅周報：風險偏好回落，銅價震蕩偏弱
前期依靠集中趕工和電力建設對銅消費的帶動難以維繼，華北、華南地區消費有所下滑。而且近期市場風險偏好有所回落，2020年政府工作報告中並未設定具體GDP增長目標，疫情對經濟的影響存在不確定性。此外，中美緊張局勢有進一步升級的跡象。所以當前不管從基本面還是技術上看，銅價都存在回調的需要。不過，全球各地繼續推進復工復產，宏觀仍有潛在利好支撐，因此預計銅價震蕩偏弱。
5月23日華安期貨銅周報：宏觀經濟風險較高，滬銅價格或將下行
繼 4 月疲軟的經濟數據後，5 月份海外經濟數據依然低迷，PMI 初值顯示美日歐經濟仍在持續萎縮當中，美聯儲主席鮑威爾表示將動用一切可能的政策工具以支撐經濟，但同時他警告經濟損失可能超預期，英國發行負利率債券，寬鬆的貨幣政策能否有效刺激經濟尚未可知。國內兩會召開，政府工作報告並未明確今年經濟增長目標，大面積刺激概率或較低，經濟增速或降至新低。中美關系可能會惡化也爲經濟復蘇蒙上陰影。總體而言，宏觀經濟的風險較高。目前海外銅礦運輸已基本恢復，供給端壓力基本解除，而需求端尚未見起色，預計滬銅價格或將有所下行。
