下周銅價分析,下周銅價走勢預測,期貨公司下周銅價觀點匯總
2020年6月23日國投安信期貨銅周報
上周銅市位於高位震蕩，銅價於200日均線遇到很好的支持。宏觀上面，美國多個州出現疫情新的高點，對美國二次疫情擔憂增加，但美聯儲表示經濟仍然脆弱，會至少保持每個工作日1200億美元的QE購買額度，流動性過剩仍是市場最大的支持。基本面上，上周國內現貨指標全部轉爲利多，現貨升水、貿易升水走高、進口窗口打開，中國銅庫存繼續大幅下降1.86萬噸，降至11萬噸的低點。考慮到國內消費已經回到春節前的水平，國外銅供應仍在恢復中，國內的低庫存仍是市場最大的支持。從技術上看，200日均線支持有效的前提下，銅價仍有繼續反彈的動力。
6月22日一德期貨銅周報
經濟層面，政策仍處於寬鬆期，經濟修復、歐美復工復產的逡輯也在持續，但是政策邊際有放緩跡象；供應端在南美疫情仍嚴峻的局面下，短期仍難有大的改觀；具體到銅行業，冶煉端看，國外礦減、停產以及物流影響，國內冶煉有檢修。廢銅的供應戒有邊際的改善，精廢價差在回升。下遊端需求仍有支撐，但訂單有走弱跡象。微觀層面，上期所庫存再次下降，顯示短期需求仍較強。
6月22日銀河期貨有色金屬周報
周內宏觀消息面對鋁價的影響再度轉弱，隨着中美脫鉤預期的逐漸降溫，金融市場的憂慮情緒已經有所好轉。同時中印地緣摩擦局勢的邊際趨緩也使得投資者的避險需求出現回落。在歐美多國仍維持寬鬆政策的情況下，疊加國內政策的降準承諾，使得宏觀市場的通脹預期再度擡升，風險資產也一同上行。從基本面的情況來看，成本端氧化鋁企業在鋁廠利潤持續積累的過程中，雖搏得部分利潤空間，但由於供需短期仍維持緊平衡，使得價格反彈較爲溫和，對鋁企成本威脅不大。伴隨絕對鋁價的持續高位，鋁廠冶煉利潤仍在快速積累之中，並爲產能擴張提供必要條件。除部分新增產能加速投放以外，前期壓減產能也已在積極的恢復當中，未來供應壓力或將進一步增大。而需求端在淡季來臨的情況下，整體收縮壓力已經有所顯現。出口訂單的持續疲弱以及內需訂單的環比下行均對需求增長形成制約，後續庫存去化速度也存在放緩可能。只是受近年鋁水直供比例較高影響，鑄錠比例的不斷下降或令實際鋁錠入庫量有限。在鋁錠庫存調節作用邊際失真的情況下，資本市場對倉單的掌控更爲有效，軟擠倉風險也難以徹底消除，近月鋁價或將延續高位，繼續觀望爲宜。
6月22日興證期貨銅周報：中長期向上趨勢延續，短期波動可能加大
供應端，海外主要銅礦生產地疫情仍較爲嚴重，除智利、祕魯外，近期墨西哥（2019年銅礦產量佔全球3.64%）疫情加速惡化，每日新增確診人數攀升至5000人附近，銅礦偏緊預期上升，銅礦加工費TC周環比維持下滑，目前已經降至51.49美元/噸低位，我們預期三季度銅礦產量恢復力度相對有限，銅礦短缺可能逐步傳導至精銅供應。需求端，國內工業活動相對穩定， 6大發電集團日均耗煤量超越去年同期2%以上（7日均值）
6月22日華泰期貨銅周報：流動性持續寬鬆的背景下 銅價前景仍然可期
報告摘要：現貨方面：據SMM訊，上周現貨市場升水整體呈走高趨勢。周一適逢當月06合約最後交易日，當月合約的加速減持導致隔月價差明顯擴大，現貨對當月合約報價全線大貼水，換算至現貨對2007合約報價爲升水120-160元/噸，換月後，現貨升水再擡，自升水140~160元/噸水平攀升至升水200-220元/噸。因周內滬銅盤面一度回落，買方逢低收貨意願增強，詢盤表現較爲積極，同時由於上周國內庫存處於大幅下
6月22日國信期貨銅鋁周報
從銅市供需和庫存變化來看，從季節性角度分析，當前全球交易所庫存較近五年相比維持在較低水平。此外，4-5月國內（包含保稅區）電解銅月均去庫量在15萬噸以上，目前維持了非常高的表觀消費，特別是來自電力行業的需求帶動了電纜行業的恢復，大型電纜廠普遍滿產甚至超產，旺盛的需求帶動了銅杆行業的訂單，但下遊企業對遠期訂單仍然持偏謹慎的態度，因此前積累的前期訂單逐漸消化完畢以後，新訂單在逐漸降溫，同時二季度本身就是銅杆消費的旺季，時間上旺季在逐漸過去，銅消費或在6月後面臨逐漸轉淡的可能，高位波動加大下建議減少單邊敞口跨期正套獲利平倉爲主。
6月21日大越期貨銅周報
基本面：供需基本大致平衡，廢銅進口受限，智利供應收緊緩和，疫情襲來滬銅消費更加疲軟，5月份中國制造業採購經理指數（PMI）爲50.6%，較上月小幅下降0.2個百分點，保持在50%以上；偏空。
6月22日廣州期貨銅周報
宏觀面，全球經濟復蘇預期及流動性持續寬鬆明顯，繼續推動股市和銅價聯動上行。基本面，國內上期所庫存繼續超預期減少，海外銅礦主產區疫情嚴重給供應端增加不確定性，支撐銅價拐點短期難以出現。技術面看利好銅價，操作上建議短期順勢持多頭思路。
6月22日和合期貨銅周報
美國勞工部公布的 5 月非農就業人口意外激增 250.9 萬，創下自 1939 年以來美國歷史上最大單月就業增長，失業率降至 13.3%，僅次於 4 月的高位，盡管數據有錯誤，但遠好於經濟學家此前的預期，美國經濟快速重啓，但確診病例依然快速增長，後期風險很大，中國經濟穩步回升，是穩定大宗商品價格的奠基石。2 月下旬全球疫情爆發，期銅下跌幅度較大，經過一個月的反彈震蕩，滬銅倫銅完全站上 60 日均線，目前盤面爲多頭思路看待。在5 月 22 日下跌之後經過幾日震蕩，6 月 1 日出現上漲的跡象，輕倉試多。近幾天倫銅滬銅上漲加速，波動加大風險加大，12 日大幅震蕩，預示近期進入調整期，經過一周的調整，滬銅有再次啓動跡象。
6月22日瑞達期貨銅周報
全球疫情形勢依然嚴峻，且美國就業市場的好轉弱於預期，抑制了市場的樂觀情緒；同時國內市場進入傳統淡季，下遊需求階段性轉弱，導致滬銅庫存出現回升跡象，對銅價形成壓力。不過全球經濟重啓勢頭持續，經濟活動得到逐步改善；同時國內銅礦供應呈現緊張狀態，加之智利疫情形勢嚴峻，可能將對銅礦開採造成影響，冶煉廠因缺料而產量受抑，對銅價形成支撐。現貨方面，下遊在大漲之際多做觀望，貿易商多受高升水制約，買入目標下降，今日市場整體成交較昨天轉淡，高銅價下市場成交顯困難。展望下周，預計銅價延續上行，銅礦供應緊張，精銅產量受抑。
6月22日華安期貨銅周報：宏觀仍有困難，銅價或震蕩下行
美國財政政策和貨幣政策的進一步寬鬆，美國 5 月零售銷售數據環比也創出新高，但新增失業人數仍是居高不下，美聯儲官員講話稱美國經濟復蘇的時間和強度存在很大不確定性；國內貨幣政策進一步寬鬆步伐可能放緩，財政方面對企業的支持或繼續延續。但總體來看，當前經濟環境仍然困難，全球疫情蔓延風險仍在，地緣政治風險也有所加劇，宏觀經濟風險較大對銅價將形成一定的壓力。6 月公布的廢銅進口批文有所減少，但從精煉銅產量來看，預計供應總體不會太過緊缺。5 月銅精礦進口量依然較爲平穩，考慮到銅礦的運輸周期，銅礦供應最艱難的時候或已經過去，而需求端仍不見起色，歐洲汽車行業更是大幅萎縮，一定程度上也能說明國內需求的疲軟。預計銅價或將以震蕩下行爲主。
6月22日中財期貨銅周報
本周銅價繼續向好，銅價已經上漲到前期第一個下跌平臺的高點，47000 對於銅價來說並不算太過高估，疫情在前期導致的恐慌心裏逐漸趨於平淡，對於需求的擔憂現在看來也被供給縮小代替，銅價回歸至合理的 46000-48000 區間，仍然需要等待後期經濟的走勢以及國內疫情反彈的程度來判斷，觀望爲主。
6月20日華融期貨銅周評：銅價持續走強
中國降準預期提升刺激市場情緒，歐美的疫情封鎖結束顯然是周期性的利好因素。智利疫情數據出烏龍事件等。多重利好使滬銅繼續高走。前期輕空倉者謹慎持有。末建倉者暫且觀望。
