科創板鋰電企業正在加速過會。
日前，科創板上市委2019年第13次審議會議結果公告顯示，廣東嘉元科技股份有限公司(下稱嘉元科技)首發上市申請獲批，成爲第五家過會的鋰電企業，從受理到過會用時74天，目前已經提交注冊。
嘉元科技主營業務爲各類高性能電解銅箔的研究、生產和銷售，主營業務利潤主要來源於鋰電銅箔的生產和銷售。
招股說明書顯示，嘉元科技2016年-2018年業績保持持續增長態勢，分別實現營業收入分別爲4.19億元、5.66億元和11.53億元，復合年均增長率達65.95%，實現歸母淨利潤分別爲6252.98萬元、8519.25萬元和1.76億元，復合年均增長率達65.53%。
其中，鋰電銅箔的銷售是嘉元科技最主要收入來源。2016-2018年，鋰電銅箔的銷售收入分別爲3.93億元、4.73億元和10.75億元，佔主營業務收入的比例分別爲93.75%、83.62%和 93.24%。
據了解，嘉元科技主流產品已從12μm鋰電銅箔逐步拓展到6μm鋰電銅箔，6μm高性能極薄鋰電銅箔產品主要滿足於寧德時代、寧德新能源、比亞迪、孚能科技、星恆電源等客戶。其中2018年前五大客戶銷售收入達8.9億元，總計佔比達到77%。
根據鋰電銅箔輕薄化和表面形態結構分類，嘉元科技產品分類主要有雙光6μm極薄鋰電銅箔和雙光7-8μm超薄鋰電銅和其他鋰電銅箔。4.5μm極薄鋰電銅箔已經能實現小批量生產，預計未來將成爲其主要核心產品。
此次，嘉元科技擬募資9.69億元分別用於5000噸/年新能源動力電池用高性能銅箔技術改造、現有生產線技術改造、企業技術中心升級技術改造、高潔淨度銅線加工中心建設等項目。
嘉元科技表示，在現階段國內行業競爭日趨激烈、環保成本上升等多重壓力下，公司在不斷提高產品品質和技術水平，增強產品質量競爭力的同時，還需通過規模化生產降低產品生產成本，形成價格競爭優勢。
股說明書顯示，2016年-2018年，嘉元科技毛利率分別爲27.39%、27.35%、27.11%，毛利率表現十分穩定，在激烈的競爭中體現出較強的競爭優勢。
值得注意的是，盡管嘉元科技近年來營收淨利持續增長，但也面臨着一些壓力和挑戰。
資料顯示，報告期內，公司對前五大客戶的銷售收入分別爲 25522.80 萬元、35547.73萬元及88995.75 萬元，分別佔同期營業收入的 60.95%、62.77%及 77.17%，主要客戶爲寧德時代、寧德新能源及比亞迪等。
2016 -2018年度，公司對寧德系(包括CATL和ATL)實現銷售收入佔公司營業收入的比例分別爲47.11%、52.02%、55.06%。這表明嘉元科技對大客戶存在較大依賴，其中對寧德時代銷售佔比分別爲30.94%、27.23%、37.41%，呈逐年上升趨勢。
此外，嘉元科技也面臨着市場競爭加劇和客戶壓價的挑戰。
一方面，包括諾德股份、華鑫銅箔、華威銅箔、銅陵有色、超華科技等銅箔企業都在加碼擴充產能。產能大幅擴充將導致鋰電銅箔產品價格大幅下降，從而對嘉元科技未來營收淨利和毛利率產生影響。
另一方面，鋰電池性能提升對鋰電銅箔提出了更高的要求，而嘉元科技2016年-2018年研發投入佔營業收入比例分別爲5.78%、4.21%、3.32%，呈現持續下滑趨勢。在此情況之下，嘉元科技能否在產品性能和技術上取得領先優勢，還有待市場觀察。
