【紫金礦業 劉強】11月19日晚，紫金礦業公告完成A股公開增發。公司增發23.46億股，募集資金80億元，申購總額達到93億元，超募集資金總額約16%，配售比例爲83.74%。這是近年來A股最大一筆公開發行。在極具挑戰的股票和礦業市場環境下，紫金礦業這一原本市場認爲最困難的股本發行，成爲最幸運的發行之一，交易亦成爲市場標杆。紫金礦業繼2008年以0.10元/股面值創新回歸A股後，再創發行奇跡。
一、頂級機構踊躍參與
本次增發，公司第一大股東閩西興杭申購5億元，陳景河董事長申購4092萬元，公司員工信任公司、支持增發，以自有資金踊躍申購超過6億元。
頂級機構踊躍參與本次發行。共有27家機構投資者參與了紫金礦業本次增發網下申購，類型覆蓋公募基金、私募基金、保險公司、信託公司、券商自營、政府基金和同行。
公募基金方面，共有10家公募基金參與網下申購，申購金額共計33.5億元，這10家公募基金的管理規模均位於前20，包括興全基金、工銀瑞信、博時基金、中歐基金、銀華基金、匯添富、招商基金、建信基金、易方達、嘉實基金等。此10家基金中，申購金額前3位的是興全基金、工銀瑞信、博時基金，分別是7.58億元、6.60億元、4.43億元，佔所有基金網下申購總額約55%。
私募基金方面，高毅資產、凱豐投資、中閱資本參與了申購，其中知名私募高毅資產網下申購金額爲7.33億元，居私募之首。紫金礦業2019年3季報顯示，高毅資產共有兩個組合在公司前10大股東之列，兩個組合合計持股3.09億股。
政府基金方面，公司第4大股東中非基金網下申購8.5億元，繼其2017年以10億元認購公司定向增發股票並一直持有後再次增持公司。
此外泰康資產、天安人壽、中國人壽養老、平安資管均有參與。
山東黃金和中國黃金分別申購5億元和1億元。
在低迷的市場環境下，紫金的成功發行結果來之不易，來之不凡，表明資本市場、同行高度認可紫金的長期投資價值和發展前景。公司三年規劃公告顯示：2022年公司礦產金、礦產銅、礦產鋅的產量區間爲49-54噸、67-74萬噸、38-42萬噸。公司於2015年逆周期收購的剛果（金）卡莫阿銅礦資源量超過4200萬噸，爲全球規模最大、品位最高的未開發世界級銅礦。公司本次增發核心募投項目Timok銅金礦上帶礦探明+控制資源量銅約105萬噸、品位3.7%，金約68噸、品位2.4克/噸，頂部存在超高品位礦體，銅品位高達12.3%。以上兩個重點項目將於2021年年中建成投產，爲公司發展奠定堅實基礎。
二、志在必成
公司選擇2014年以來市場未有的公開發行方式，是基於公司對自身的信心，基於長期合作的券商安信證券對公司的了解和信心。2018年以來A股持續低迷，定價模式及限售等規定使定向增發難以實施，80億元募集資金規模極具挑戰。與定向增發相比，公開發行的優勢是不限投資者家數、沒有限售期、承銷商餘額包銷，加大了發行成功的概率。但公開發行最大的挑戰是發行價格沒有折扣。2019年年初，公司對加拿大上市公司Nevsun的全面要約收購獲得成功，公司董事會配合收購Nevsun的進展，審議並公告了A股公開發行方案。市場擔憂本次大規模發行的可行性、對公司近期盈利的攤薄，加之市場誤讀發行方案，公司股價大幅下跌。開弓沒有回頭箭，公司堅定地大踏步前行。
公司前期進行了周密的準備：獲得了大股東閩西興杭認購、中非基金認購、陳景河董事長以及廣大員工認購。承銷商安信證券願意主動投資公司、餘額包銷。公司摸底了重點持倉機構的認購意願，陳景河董事長親自認真接待了機構投研團隊的現場調研。加之今年6月以來金價反彈，公司對發行充滿了信心。
獲得證監會批文後，公司選擇了市場相對平穩的發行窗口。不同於僅需鎖定10家投資機構的定向增發，也不同於國外成熟資本市場隔夜閃電配售，A股公開增發推介需要時間，市場的不確定性會影響投資者決策，因此必須速戰速決。
11月4號，陳景河董事長懷着“志在必成，勢在必得”的堅定信念，帶領高層進行了爲期7天、覆蓋北、上、廣、深的碾壓式路演，累計進行41場一對一，3場一對多，8場午餐會/晚餐會，共會見120多家機構，與廣大投資者、機構進行了深度溝通，向市場充分展示了公司的戰略規劃和廣闊前景；陳景河董事長的企業家情懷也深深打動了機構投資者。
11月12號晚，公司董事會審議通過具體發行方案，發行價格爲3.41元/股，不超過前20日（含當日）A股股票交易均價，比當天收盤價3.44元/股僅低0.87%。公司同時公告董事會換屆及未來三年規劃，包括戰略舉措和實施重點，陳景河董事長繼續領航紫金礦業，給市場以信心，公司股價在申購前兩天的交易中，沒有跌破3.41元/股的發行價，規避了公開發行過程中股價倒掛的最大風險。公司鎖定了大批訂單。紫金礦業股權再融資實現了從低迷的股票市場和礦業市場的突圍。
發行路演期間，適逢證監會發布《關於修改
三、發行亮點
本次發行有以下亮點：
爲A股近年來最大規模公開發行；
引入了頂級投資機構；
券商獨家承銷，且未餘額包銷；
發行價格與啓動之前收盤價基本沒有差價；
發行迅速，獲得證監會批文後18天完成發行；
發行搶在了定向增發鬆綁實施前。
最擅長二級市場融資的裏昂證券曾經爲中國鋁業兩次成功承銷H股隔夜閃電配售，兩次配售均爲截至當時H股最大規模配售。裏昂證券創始人、董事長Garry Gul在總結以上交易時，告訴我他的切身體驗：“股票發行是世界上最具挑戰的事情。賣出股票是一回事，賣給誰更重要。”紫金兩點都做到了。
百舸爭流千帆競，乘風破浪正遠航。本次成功發行，是紫金礦業繼2017年成功實施定向增發後落實公司“國際化、資產證券化、項目大型化”戰略的又一重大舉措，將進一步增強公司核心競爭力，助力公司朝着“高技術效益型特大國際礦業集團”的目標邁進。
