3月22日，安泰科2018年有色金屬市場報告會在北京舉行。安泰科專家判斷認爲，本輪銅價漲勢沒有結束。2018年銅價總趨勢是重心逐步上移，但是市場面臨的不確定性很多，波動將頻繁和劇烈。鋁品種2018年上半年過剩壓力增大，下半年有望逐步改善。
安泰科資深分析師何笑輝表示，2015-2016年銅價觸底後的這一波上漲主要依靠供應端的脆弱表現帶動。目前看2018年的供給端，礦山罷工威脅仍存，特別是智利、祕魯多家銅礦都面臨勞資談判。2017年上半年雖然罷工威脅也較多，並對銅精礦產量帶來較大影響，但由於銅精礦和粗銅庫存較高，精銅生產沒有受到影響。在原料庫存消耗以後，如果2018年再有集中性罷工出現，則原料緊張的影響將大過2017年。另一個重要影響是中國廢雜銅供應。中國廢雜銅政策變化不僅影響市場供應，更重要的是資本炒作會放大市場效應。
“全球銅需求將保持穩定增長。中國之外增速有望加快，國內需求會受到房地產等行業的影響，增速會較2017年下滑。”何笑輝表示，相較由需求帶動的大牛市，由供應端脆弱表現帶來的上漲不穩定性較強。另外，宏觀經濟、地緣政治、美元和人民幣走勢等不確定性也很大。還有，目前市場對銅價看好的預期太過一致，歷史經驗表明，市場預期太一致時，一旦出現超預期的事件和因素，對市場心理影響和價格波動都會放大。預計2018年銅價主要運行區間爲6200-8200美元/噸，均價在6900-7000美元/噸。
安泰科諮詢研究中心主任姚希之表示，2018年中國具備投放能力的新建電解鋁產能大約270萬噸。另外，採暖季關停的電解鋁產能以及完成產能置換的電解鋁已有產能也都將陸續進入投放階段，全年供應基數依然較高。從上半年來看，隨着採暖季結束，目前錯峯生產的電解鋁產能，約90萬噸/年或將在近期逐步復產，而在當前價格下，近40%運行電解鋁產能虧損，對於部分新項目投產則有一定抑制。預計上半年中國電解鋁生產將延續負增長，上半年累計產量同比下降2.0%，全年產量預計在3800萬噸，增速比2017年明顯下降。
總體而言，2018上半年高庫存、需求不及預期以及成本下行等因素疊加，鋁價面臨較大下跌風險。隨着市場供需向緊平衡格局趨近，下半年鋁價有望逐步回暖。何笑輝預計，全年SHFE三月期鋁大致運行區間爲13000-16500元/噸，LME三月期鋁大致運行區間爲1850-2200美元/噸。
