據礦業網站（https://www.mining.com/）近期多篇文章報道，全球銅礦主要生產國爲智利、祕魯、中國、美國、澳大利亞、剛果（金）、贊比亞、墨西哥、印度尼西亞和加拿大等國家；由於COVID-19冠狀病毒疫情的影響，生產了全球大部分銅的南美生產商已經停止或削減業務，並放緩了新的礦山項目建設；同樣，非洲大部分銅礦也處於審查或停產狀態。倫敦金屬交易所伍德麥肯茲（Wood Mackenzie）研究院的總監尼克·皮肯斯（Nick Pickens）最近在一份報告中表示，銅價的暴跌，以及針對冠狀病毒疫情大流行所採取的遏制措施，對全球銅礦的供應和項目開發構成了重大風險。
在祕魯和智利大規模關閉礦山15天的情況下，預計全球年供應量將減少1.5%。另外，低價可能會阻礙礦山重啓和開拓新項目。銅價目前交易價格低於行業成本曲線的第90個百分位數（4,916美元/噸）。由於病毒的傳播，臨時關閉和施工延期的情況已經越來越多了。然而，銅價格的持續下跌，可能會使這些情況更加難以回轉。
1.供應中斷，與冠狀病毒疫情蔓延有直接關系
最近幾天，冠狀病毒疫情的傳播範圍迅速從銅需求的主要地區（中國和歐洲）擴展到銅供應的主要地區（美洲）。祕魯已經實施了廣泛的隔離；一些礦區現在正在進行臨時保養和維護。
在智利，已經宣布進入了一種“災難狀態”。在加拿大、剛果（金）和澳大利亞，礦山已經開始臨時裁員和停職。
2.這對全球供應意味着什麼？
就對全球銅市場的重要性而言，迄今最值得注意的公告來自智利和祕魯當局，他們都指出，銅市場將中斷15天。皮肯斯（Nick Pickens）斷言，祕魯和智利長達15天的關閉，將使銅的全球年供應量減少1.5%，同時爲遏制冠狀病毒疫情的蔓延，嘉能可等礦業公司已經關閉了包括非洲在內的多國採礦業務。
“這些限制的實施時間需要超過15天。南美這些國家需要45天才能中斷5%的供應量，相當於全年超過100萬噸的中斷補貼。”“在現階段，這些國家的礦產供應並不會全部停止。各種跡象表明，祕魯和智利的一些大公司正設法在這些限制下繼續進行生產。”
然而，還有更糟糕的情況需要考慮。如果因爲遏制病毒傳播的必要性，導致礦場的大規模封鎖，並且病毒在拉丁美洲的這種“破壞”在非洲、北美和澳大利亞復制，這將對全球銅礦供應造成災難性後果。有明顯跡象表明，在未來幾天和幾周內，遏制病毒疫情蔓延的措施可能會加強。”
3.2020年後的礦山供應：項目延期使未來供應增長面臨風險
對冠狀病毒疫情的遏制也在影響新項目的開工建設。一些主要生產商宣布，他們正在放緩或暫時停止開發。未來3年，三分之一的礦產供應增長將來自祕魯【奎亞維溝（Quellaveco）礦山和朱斯塔（Justa）礦山】、智利【奎伊布拉達-布蘭卡（Quebrada Blanca礦山的二期工程，又稱之爲QB2）和斯賓塞（Spence）礦山】，以及在其他地方的一些綠地開發項目和棕地開發項目；如，印度尼西亞【格拉斯伯格巨洞（Grasberg Block Cave）礦山】、蒙古【奧尤陶勒蓋（Oyu Tolgoi）銅金礦山】和剛果（金）【卡莫阿·卡庫拉（Kamoa-Kakula）礦山】。然而，在上周，這些項目中至少有3個已經停止或減緩了建設進度。英美資源集團（Anglo American）宣布，在祕魯採取的爲期15天的國家檢疫措施下，奎亞維溝礦山的建設已經放緩。
泰克（Teck）公司已經暫停了智利QB2項目的施工活動，爲期2周。在蒙古，有報道稱，由於政府的限制，奧尤陶勒蓋銅金礦山的開發工作已經放緩。綜合來看，這些項目佔未來3年預計淨增長總額的三分之一。
4.供方對價格的反應
3月20日，倫敦金屬交易所（LME）銅的現金價格收於4,855美元/噸，短短一周內下跌了15%；自年初以來下跌了25%。價格下跌始於3月13日，即世界衛生組織（WHO）宣布冠狀病毒疫情全球大流行之後。
“到目前爲止，礦山因爲Covid-19疫情而關閉是暫時的。然而，由於價格較低，對一些生產商來說，決定重新啓動將變得很困難。此外，長時間的價格低迷可能會導致目前未受冠狀病毒疫情幹擾的邊際採礦作業減產。歷史數據告訴我們，由於運營商首先削減了不必要的資本支出，因此這種削減需要更長的時間。”
在過去十年中，有兩個與價格有關的礦山關閉時期。第一次是2008/09年全球金融危機期間的需求衝擊。第二次是在2015/16年，當時強勁的礦產供應增長和疲軟的需求促使價格大幅下跌。在2008/09年度，價格在6個月內跌破了第90個百分位數。這導致約2.2%的供應中斷。2015/16年度，銅價下跌受供應驅動，且持續時間較長。價格連續18個月低於第90個百分位，全球年供應量的4.2%從市場上消失。
5.此前供給方對降價的反應
在今年剩餘時間內，伍德麥肯茲研究院的總監皮肯斯認爲，“銅年平均價格將維持在4,850美元/噸左右。”由於油價走低和生產國貨幣走弱，目前價格已明顯低於2019年的水平。然而，歷史也告訴我們，在需求衝擊下，價格可能跌至60~70個百分位的低點，短期內低於4,400美元/噸。”
在2008/09年度，價格在6個月內跌破了第90個百分位；同時，在2015/16年度，價格在較長時間內（18個月）走低，但降幅並沒有那麼大，接近第80個百分位數。
（中國地質調查局天津中心，任軍平、戴朝成撰寫；原文網址：https://www.mining.com/mine-closures-pose-risk-to-global-copper-supply-report/
https://www.mining.com/web/glencore-closes-some-operations-in-four-countries-over-coronavirus-curbs/
https://www.mining.com/global-copper-supply-disruptions/）
