近期全球銅三大庫存LME、COMEX、SHFE都出現了階段性新低，根據倫敦金屬交易所（LME）周一公布數據顯示，該交易所銅庫存連降五天至249,900噸，自3月底來減少逾35%。COMEX銅庫存目前爲202,786短噸，已連降十八日。中國銅庫存不斷減少也顯示需求強勁。8月3日當周上海期貨交易所銅庫存報192,817噸，自4月初減少近四成，創今年2月9日以來新低。
7月銅價跌跌不休，低點至47520元/噸，而整個7月上期所庫存下降6萬餘噸，保稅區庫存下降1萬噸左右。國內銅庫存持續下降主要是由近期銅價大幅下跌，下遊逢低入市補庫需求提升，且精廢價差在7月一度倒掛，廢銅市場陷入冰點。廢銅持貨商捂貨惜售，部分廢銅制杆企業一度關停，廢銅杆訂單流向電銅杆，大大刺激了精銅消費。這點亦可以從SMM銅杆開工率看出，7月電銅杆企業開工率爲81.73%，環比略增0.31%，而預計7月廢銅杆開工率僅爲44.17%較6月前值下降逾20%，精銅對廢銅的替代不言而喻。
而6、7月由於國內冶煉廠檢修和高溫因素，產量相比4、5月略有回落；且進入6月以來，進口盈利窗口關閉，美金銅溢價逐步下滑，進口銅流入量相對減少，而目前由於銀行遠期售匯要交20%的風險準備金，企業遠期鎖匯成本上升，預計後續進口銅的量亦不會太多。現貨報價已由6月末7月初的大貼水200~150元/噸左右一路飆升至今升水50~100元/噸左右，不過當前由於臨近交割，今日隔月價差在90元/噸左右，市場畏高情緒略有顯現，高升水能否持續需關注進口銅流入情況以及隔月價差的表現。
