一場圍繞全球第二大銅礦的戰鬥已經困擾了Freeport-McMoRan Inc.股東一年多的時間。現在可能輪到銅市場了。隨着印尼大型煤礦向地下開採轉移，明年印尼格拉斯伯格煤礦的產量將下降一半以上，這將減少約30萬噸供應。許多人已經認爲，這個銅市場將面臨供應短缺。
自由港的指引預計產量下降，這突顯出銅在供應方面面臨的挑戰。盡管由於擔心全球貿易戰，鐵礦石價格已較6月初的高點下跌17%，但許多投資者、交易員和礦業高管仍看好長期前景。
“銅供應面臨的問題是有意義且廣泛的，並可能是被普遍低估的，”德萊克伍德資本管理公司(Drakewood Capital Management)董事總經理大衛?利萊(DavidLilley)表示，“似乎無論你看哪裏，都有各種挑戰，包括政治、勞資糾紛、投資不足、礦石品位枯竭，或所有這些因素的綜合作用。”
格拉斯伯格的產出下降已經持續了很長一段時間。該煤礦位於印尼偏遠的巴布亞省，海拔最高的山脈中，是世界上儲量最豐富的礦藏之一，在過去的30年裏，開採出了價值數十億美元的銅和黃金。
自由港長期以來一直希望格拉斯伯格露天開採能夠終結，並希望兩處新的地下礦山(位於現有礦山之下)在幾年內將產量恢復到以前的水平。但Freeport 7月25日表示，技術上的挑戰已經減緩了MLZ的擴張速度，而格拉斯伯格巖洞甚至要到2019年才會開始生產銅，這意味着印尼銅礦的總產量在2019年和2020年將“明顯下降”。MLZ礦井位於地表以下1800米(5900英尺)，DOZ巖洞下，預計2021年後該巖洞將停止生產。去年，MLZ的採礦活動引發了“地震活動”，並減緩了其增長速度。
自由港現在計劃使用水力壓裂技術——美國頁巖油工業的着名技術——來緩解巖石壓力，爲大規模生產做準備。
格拉斯伯格巖洞位於露天礦坑下面。在2017年，自由港與印尼政府就所有權和勞資糾紛進行緊張談判之際，自由港可能會暫停開發。盡管工作仍在繼續，但由於決定將露天開採的時間延長6個月，首個開採項目從2018年推遲到2019年上半年。
“這將是世界上最大的巖洞，”彭博情報(Bloomberg Intelligence)分析師理查德?伯克(Richard Bourke)表示，“如果你看看他們在會議指導方面的歷史，你會發現他們並沒有做好記錄。”
Adkerson上月表示，自由港選擇延長露天開採時間，以緩解整體產量的下降。發言人Eric Kinneberg在電子郵件中說，MLZ計劃的改變是產量下降的主要原因，但五年內不會產生實質性影響。Kinneberg表示，Freeport預計格拉斯伯格在2018年到2022年間將生產約57億鎊(260萬噸)。按照目前的安排，其中53億鎊將產於印尼子公司PT-FI, 4億鎊將產於裏約熱內盧。
克裏斯託弗.拉菲米納據Jefferies分析師表示，由於先前發表的細節PT-FI與力拓之間的存在分歧，Kinneberg拒絕提供格拉斯伯格銅礦的年度總產量。這些數字意味着格拉斯伯格的產量將會從今年的12.5億鎊減至明年的5.6億鎊,約25萬噸。這相當於每年銅礦產量的1.5%。足以抵消First Quantum Minerals Ltd.的Cobre Panama項目供應增長的計劃，該項目將是明年市場上最大的銅新來源。
“今年全球最大的兩家銅礦明年的銅產量將減少。”LaFemina表示，指的是必和必拓(BHP Billiton Ltd.)在智利的Escondida銅礦和Grasberg銅礦。“報告補充了一種說法，即供應方面的問題將有助於推高銅價。”布爾克表示，“在供應方面，基本面非常支持未來價格上漲。”
