瑞銀（UBS）預計2021年全球銅需求將增長4.9%，2022年將增長4.4%，而今年新項目的供應預計不會大幅增長。
因此瑞銀預計今年精煉銅供應僅增加1.4%，2022年增加5.1%，這意味着今年銅市的供應缺口達到603,000噸，相當於年需求的2.4%；2022年的缺口將達到461,000噸，相當於年需求的1.8%。
瑞銀報告稱，中國抑制大宗商品價格的努力適逢國內銅需求減弱。盡管經濟增長依然強勁，但中國信貸活動放緩引發了對銅需求減弱的擔憂。
在美聯儲“鷹派觀點”（指提前在2023年加息）導致銅價下跌，美元走強加劇了這種情況。
盡管近期銅價可能面臨壓力，但瑞銀預計，一旦中國國內去庫存周期結束，而且現貨需求復蘇，銅價將再次上漲。
展望未來，除了這些短期變化之外，瑞銀認爲銅的周期性和結構性故事仍然完好無損。
瑞銀表示，在此背景下，價格應能在未來6至12個月內回升至11000美元/噸。
