全球五大銅供應商產量下降----面臨成本增長和利潤減少的雙重壓力
隨着產量的下降，礦商們不得不進行更深入的挖掘，以獲取銅。
6月7日，銅價觸及每噸逾7300美元的四年半高點。僅10周後的8月15日，銅價跌至每噸6000美元以下，較6月下跌19%，爲2017年7月以來的最低水平。
銅供應在1994年至2014年間翻了一番。年增長率在2012年達到頂峯，但此後急劇下降(見下圖)。今夏最緊迫的供應問題已經解決。Escondida和另一個智利礦Caserones的勞資糾紛於8月結束。但中期供應前景不那麼光明。
預計到2019年，Freeport-McMoRan's (NYSE:FCX)的Grasberg銅礦將爲全球銅供應貢獻約1%，低於2002年的6.5%。新的供應集中在5個礦山——Escondida, Cobre Panama, Quebrada Blanca, Spence和Kamoto。據估計，在2018年至2022年期間，這些礦山將佔基礎產量增長的80%。如果價格降至每噸5000美元以下，假設內部回報率(IRR)目標爲15%，80%左右的新產量將無利可圖。
格拉斯伯格銅礦產量的急劇下降是銅礦企業日益面臨的問題的典型表現。它最初是一個露天礦山，開採起來很容易。但未來的生產將主要來自一個深洞穴礦牀，即深磨平面帶。水力壓裂法是主要開採手段，但對生產商來說成本會變得更高，同時也引起了政府和環保人士的憤怒。
當Freeport在7月25日更新Grasberg產量的市場數據時，其股價下跌6.2%。但格拉斯伯格的地質和環境問題並非個例。位於智利北部卡瑟隆斯(Caserones)的銅礦位於安第斯山脈，海拔超過4000米。阿塔卡馬地區是地球上最幹旱的地區之一。在快速發展階段，該公司一直未能實現生產目標。
爲了獲取銅，礦商們不得不進行更深入的挖掘。最近的價格下跌可能會導致生產者質疑他們的資本支出承諾。短期內大部分商品價格面臨下行壓力。銅礦企業正面臨成本增長和利潤減少的雙重壓力。
