外媒12月8日消息：高盛集團表示，未來12個月銅價將飆升至創紀錄水平，因爲迫在眉睫的供應短缺與不斷增長的需求同時發生，2023年現貨供應將轉爲短缺。
嘉能可老板加裏?納格爾也預測全球銅市將出現“巨大供需缺口”。盡管一些交易員預計短期內新增供應削弱銅基本面，但是高盛認爲這種預期並未成爲現實。高盛現在預測明年銅市場將出現178,000噸的供應缺口，高於此前預測的缺口169,000噸。
高盛金屬策略師尼古拉斯?斯諾登說，政策目標和綠色轉型承諾持續增加，但是迄今爲止供應面的響應微乎其微，導致供應出現缺口的時間更早，缺口也更大。
由於對經濟衰退持續擔憂、美元走強以及中國經濟增長放緩，期銅已經從3月份創下的10,845美元歷史高位下跌22.5%。但是11月銅價上漲近11%，創下2021年4月以來的最大月度漲幅，本月迄今又上漲了3.5%，因爲頭號金屬消費國放鬆疫情限制，提振需求前景。
12月8日消息：海關數據顯示中國11月份銅進口增長，因爲中國採取措施加快支持陷入困境的房地產行業，同時優化調整防疫措施，有助於提振明年的需求前景。
海關總署發布的數據顯示，11月中國未鍛造銅和銅制品進口量爲539,901.70噸，比上年同期的510,402.3噸增加5.8%。
今年前11個月，中國進口了536萬噸銅，同比增長8.5%。
近來中國出臺一系列支持房地產行業的政策，其中包括提供貸款以支持開發商發行債券。房地產行業是銅的主要用戶之一，這意味着主要用於電力和建築行業的銅的需求前景變得光明。
外媒12月7日消息：嘉能可集團也加入了其他銅礦商的行列，對即將到來的銅供應短缺發出警告，認爲這種重要的工業金屬即將出現“巨大的供應缺口”。
嘉能可首席執行官加裏?納格爾表示，雖然有些人士認爲銅行業會像之前周期那樣增加供應，以滿足能源轉型推動的需求增長預測，但是這次情況會有所不同。他估計在2022年至2030年期間，銅的供需缺口累計將達到5000萬噸。作爲對比，目前全球每年銅需求量約爲2500萬噸。
納格爾表示，銅市場將面臨嚴重供應短缺，而價格尚未反映出這一點。
銅礦和分析師一直警告說，由於和全球能源轉型相關的風能和太陽能發電場、高壓電纜和電動汽車對銅的需求不斷增加，從2025年開始將出現供應缺口增加。
海關總署12月7日公布，中國11月未鍛軋銅及銅材進口量爲539,901.7噸;1-11月末鍛軋銅及銅材進量爲5,356,877.1噸，較去年同期的4,938,8489噸增加8.5%。
中國11月銅礦砂及其精礦進量爲241.2萬噸;1-11月銅礦砂及其精礦進口量爲2,3169萬噸，較2021年同期的2,1343萬噸增加86%。
概述：國內疫情防疫政策逐步優化，美元指數走弱和人民幣升值提振有色。在宏觀主導下，銅價盤面呈現震蕩上揚態勢。但短期國內產量上升，需求季節性下滑，抑制銅價漲幅。需求端受疫情影響下遊消費受抑制，疊加季節性因素，市場對後期需求信心不足。全球經濟逐步走向衰退的擔憂、強勢美元亦令外盤銅價承壓，不宜追高。
加工費持續走高，銅精礦寬鬆格局未變
10月銅精礦供應整體平穩，據 SMM 報道，由於附近社區的封鎖，MMG 旗下Las Bambas 銅礦產量下降了 70%，並被警告有完全癱瘓的風險。另據外電消息，智利國家銅業委員會表示， 9月智利銅產量同比下降4.27%至42.83萬噸，其中，Codelco 產量同比下降 7.92%至12.32 萬噸；Collahuasi 礦產量同比下降3.5%至4.45萬噸；Escondida銅礦產量同比增長3.51%至8.55萬噸。不過，目前SMM報出的截至11月18日的進口銅精礦加工費仍然處於90.83美元/噸高位，全球銅精礦產量目前正持續處於釋放當中，因此 Las Bambas銅礦的不穩定因素對銅精礦供應格局影響有限。ICSG預計，2022 年全球銅礦增速爲3.9%，到2023年，增速有望達到 5.3%。
國內精煉銅產量逐漸爬升
六、投行和分析機構預計未來兩年內銅價將停滯不前，盡管長期看漲
外媒12月6日消息：今年銅價自3月份創下歷史新高後，目前仍然下跌20%以上。根據30多家投資銀行和經濟研究機構參與的調查顯示，銅市退出熊市的前景渺茫。
總部位於巴塞羅那的獨立研究公司FocusEconomics稱，2023年上半年對銅和工業金屬的需求依然相當疲軟，因爲全球利率達到頂峯，中國經濟可能繼續受到房地產市場低迷以及疫情的拖累。根據FocusEconomics的預測，2023年銅的平均價格約爲每噸7,660美元，最低預期爲每噸5,430美元，最高預測值爲每噸8,775美元，這並不令人振奮。
周二上午，LME期銅交易價格爲每噸8432美元左右。
2024年銅價預計平均爲每噸8,000美元，最爲看跌的預測值不到5,000美元，最高爲每噸10,750美元。
近期，宏觀情緒回暖，推動銅價上修，但中長期基本面轉弱的邏輯仍有效。待情緒影響消退後，價格將回歸基本面邏輯，建議靜候沽空時機。
剛進入12月，宏觀利多消息頻發。首先，美聯儲主席鮑威爾表示美聯儲最早或將在12月議息會議上放慢加息節奏，同時強調，美聯儲仍將繼續加息，並在一段時間內保持限制性的貨幣政策。隨着偏鴿派的信號釋放，美元指數跌破106支撐位下行至104附近，走弱的美元指數對大宗商品而言具有一定的利多影響。其次，自12月5日起，國內多個省市開始優化調整疫情防控相關措施，涉及核酸檢測、出行、就醫等諸多方面。大範圍的落地措施在一定程度上提振了市場對國內未來經濟需求的信心，但短期來看，市場仍較擔心管控放鬆後的疫情反撲力度，故樂觀情緒的釋放幅度比較有限。
八、新世紀期貨銅專題報告：搶跑宏觀經濟復蘇預期和政策拐點 產業供需寬鬆格局尚未改變
疫情防控優化調整，國內經濟復蘇預期增強，消費有望回暖。新能源高增長，基建穩大盤，房地產邊際改善。海外方面，美國經濟處於“衰退+緊縮”狀態，市場對政策緊縮的反應較爲充分，在美國通脹向下拐點顯現後，政策路徑將沿着緊縮退坡（年底）—加息停止（2023年二季度）—降息預期升溫（2023年底）的方向演繹，美元指數或將走弱，但歐美經濟衰退預期又會形成宏觀上的壓制。後期影響銅價的宏觀變量：國內疫情防控優化調整後，刺激下遊需求回暖（利多）；歐美經濟衰退導致中國外需出口下降（利空）；地緣政局軍事博弈影響風險偏好（利空）。
