一、加拿大第一量子公司：如果爭端得不到解決，巴拿馬銅礦可能關閉
外媒2月17日消息:加拿大第一量子公司旗下的巴拿馬銅礦發給員工的備忘錄稱，如果下周錢前政府仍然不允許該公司的科布雷銅礦恢復出口，該公司可能不得不關閉在巴拿馬的業務。
這家加拿大礦商與巴拿馬政府存在長期合同糾紛，主要集中在這家巴拿馬銅礦的稅率和特許權使用費。
上月，巴拿馬海事局下令第一量子公司暫停在一個主要港口的銅精礦裝載業務，這實際上等於禁止該公司運輸和銷售銅。海事局稱，暫停原因在於科布雷銅礦所用的磅秤沒有經過適當校準。科布雷總經理阿蘭？德蘭尼在周四給員工的備忘錄中稱，公司所用的秤測量準確。如果下周之前沒有恢復裝運銅精礦，巴拿馬科布雷公司可能不得不進入維護和保養階段或暫停運營。
備忘錄顯示，該公司已停止在巴拿馬招聘595個職位，並實行加班限制以及額外的休假規定。
外媒2月16日消息：花旗銀行分析師湯姆？穆爾奎恩以及馬克西米蘭？雷頓發布研報，調低了銅的目標價格。
花旗銀行的這份研報表示，近期適度看空銅市，因爲投機基金的持倉規模表明，市場對全球經濟增長復蘇的定價，要比花旗經濟學家預期的更強。
花旗銀行將銅未來三個月的銅價目標預測修改爲8,500美元/噸，低於原來預測的10,000美元/噸。
這兩位分析師在研報裏寫道，上個月我們強調了銅市場將在空頭回補支持下出現上漲。但是由於宏觀情緒鬆動，緩解了空頭的壓力，導致上漲未能達到預期。分析師重申，銅價已經體現了中國主導的經濟復蘇的影響。。
從今年的庫存變化特徵分析到庫存變化與價格中樞的模糊關系分析，回歸對當前情形變化和後市的預測，目前國內已有庫存24萬噸，暫未出現庫存拐點，預計高點介於18年和19年之間，屬於絕對水位偏高，另外在累庫速度上，由於前期的庫存快速累升，今年的日均累庫速度是偏高的，一季度目前的價格中樞在68000元，預計整體仍將繼續承壓，不會有較爲明顯的上擡。盡管當前國內去庫預期良好，但弱現實特徵依舊明顯，因此3-4月是關注下遊訂單回暖，跟蹤去庫速度的窗口期，一定程度決定下半年價格節奏的變化，但全年的價格中樞受偏過剩的預期影響，可能並不會太高。
銅價自2022年11月起至2023年1月上旬期間於6.5萬至6.8萬元每噸之間震蕩，而後向上突破至7.15萬元每噸，於2月中旬回落至6.9萬元每噸附近。站在當下的時間節點上看，銅價有望在未來的2-3周內繼續震蕩行情，波動率逐漸走低。
2. 上海有色現貨升貼水和銅價呈負相關關系。
通過觀察發現，自2021年4月起，上海有色現貨升貼水一直維持在0-400元每噸之間。然而自2023年1月起，現貨持續出現低升貼水情況，甚至超過2周出現貼水。如此長時間的貼水是最近兩年的首次出現。
美聯儲頻繁釋放偏鷹口風，節後國內消費復蘇速度不及預期，社會庫存大幅累增，短期內銅價缺乏上漲動力，或延續震蕩行情。後續關注國內傳統旺季的消費兌現情況和美國通脹、就業等數據。
2022年，滬、倫銅運行重心前高後低。一季度，俄烏衝突導致能源價格走高，成本端上擡，海外通脹風險初顯，且電解銅庫存始終偏低。高通脹和低庫存推動銅價重心緩緩上移，並錄得年內高位。二季度，國內疫情反撲，制造業PMI大幅下挫，“金三銀四”失約，在通脹數據的加持下，美聯儲加速收緊流動性，美元指數續刷新高。宏觀情緒低迷，加之基本面轉弱，銅價開啓斷崖式下跌。三季度，全球經濟衰退預期升溫，而美聯儲堅持鷹派論調，美元指數一度逼近115，銅價承壓持續回落，同時，國內疫情影響轉弱，消費開始恢復，下遊呈現淡季不淡的局面，且供應端頻繁受到幹擾。低庫存背景下的去庫表現推動銅價修復部分跌幅。四季度，國內疫情防控過渡至完全放開狀態，隨着通脹數據回落，美聯儲論調轉鴿，加息放緩預期升溫，強美元邏輯轉弱，同時，國內電解銅增量兌現緩慢，低庫存格局延續。宏觀情緒回暖，且基本面未明顯轉弱，推動銅價運行重心再度上擡。
“我宣布，陽新弘盛40萬噸銅冶煉項目投產!”2月14日，隨着黃石市委書記郄英才的一聲令下，在中國十五冶承建的中色大冶陽新弘盛40萬噸銅冶煉項目現場，參與投產儀式的人羣中響起了熱烈的掌聲。
隨後，黃石市委書記郄英才，黃石市委副書記、市長吳之凌，中國有色集團黨委書記、董事長奚正平，中國有色集團黨委副書記、總經理張晉軍，中國有色集團副總經理、大冶有色董事長王焱，大冶有色黨委書記、總經理胡國斌等共同啓動投產火炬。
40萬噸銅冶煉項目自2020年5月28日開工以來，歷經2年9個月的辛勤努力，中國十五冶先後近4000名參建者，終於見證了屬於自己的榮光。
投產儀式由張晉軍主持。吳之凌、王焱在致辭中表達了對項目全體建設者的衷心感謝和崇高敬意，對項目的建成投產表示熱烈祝賀。
中期可以逢低買入
2月14日消息；國內穩增長政策持續發力將支撐市場風險情緒，同時需求逐步恢復，且遠端消費存在修復預期，國內社會庫存面臨下降拐點，這將限制價格回調空間。建議投資者短期謹慎，中長期可以逢低買入。
近期，滬銅主力合約價格反復測試68000元/噸，在該位置遇到較強支撐。雖然美元指數反彈，但是國內穩增長政策持續發力，依然能夠支撐市場風險情緒。基本面上，國內社會庫存增加，壓制短期價格，但是假期後下遊需求逐步恢復，加工企業逢低補庫的預期依然較強，將限制價格回調空間。
美聯儲緊縮，國內穩增長持續發力
八、自由港麥克莫蘭下調印尼格拉斯伯格銅礦的銷售預期，因洪水導致銅礦停產
外媒2月13日消息：自由港麥克莫蘭公司（Freeport-McMoRanInc）周一調低了第一季度的銅銷售預測，因爲周末大雨和山體滑坡導致其格拉斯伯格銅礦關閉。該礦預計要到月底才能重啓生產。
自由港說，泥石流損壞了格拉斯伯格銅礦的精礦加工廠以及通往礦山的部分道路。
自由港現在預計第一季度的銷售額將低於1月份預期的9億磅銅和30萬盎司黃金。
該礦通常每天生產近500萬磅銅和5，000盎司黃金。
九、新世紀期貨銅專題報告：強預期向弱現實回歸，階段調整尚未結束
宏觀面：
內部政策利好持續釋放，國內經濟企穩回暖可期。新能源平穩增長，基建穩大盤，房地產邊際改善。海外方面，美國經濟處於“衰退+緊縮”狀態，市場對政策緊縮的反應較爲充分，在連續激進式加息後，美國通脹向下拐點顯現，政策路徑將沿着緊縮退坡（2022年12月）—加息停止（2023年二季度）—降息預期升溫（2023年底）的方向演繹，預計加息終點在5%附近，美元指數或走弱，但歐美經濟衰退預期對銅價又會形成宏觀上的壓制。後期影響銅價的宏觀變量：國內政策刺激下遊需求回暖預期（利多）；歐美經濟衰退導致中國外需出口下降（利空）；地緣政局軍事博弈影響風險偏好（利空）。
新年伊始，安徽銅冠銅箔集團公司緊抓市場持續向好的契機，以“起步就是衝刺、開局就要爭先”的姿態，鉚足幹勁忙生產、開足馬力趕訂單，用快幹、實幹奏響勞動最美旋律。
1月份，該公司銅箔產量同比歷史最高水平增長3.44%，實現新年首月生產“開門紅”。圖爲該公司銅箔三四工場生箔車間正在滿負荷生產。
十一、張家港銅業1月份生產電銅2.61萬噸 完成月度計劃的113.33%
1月份，張家港聯合銅業有限公司以“開局就是衝刺，起步就是決戰”的精神狀態，瞄準目標、開足馬力，生產電銅2.61萬噸，完成月度計劃的113.33%，生產陽極銅1.07萬噸，完成月度計劃的106.19%，順利實現首月“開門紅”。
張家港聯合銅業有限公司圍繞全年28萬噸電銅產量目標和各項工作重點，以“穩產高效、挖潛創效”爲工作着力點，按照“全面協調、系統聯動、高效運行”的要求，統籌生產要素，強化工序協同，釋放整體效能。該公司緊抓陽極爐生產，進一步做好陽極爐系統優化工作，結合陽極爐節能環保升級改造工作，提高爐壽命，減少加料時間，提高陽極板澆鑄速度；持續優化經濟技術指標，重點攻關爐時、渣含銅等關鍵經濟技術指標，穩定單爐日產量和陽極板質量；挖掘常規電解系統的生產潛力，持續穩定PC電解高電流密度生產，穩步提高PC陰極銅質量，提高PC電銅銷售收益，陰極銅A級銅率保持在99.1%以上；通過建立快速響應機制和生產系統快速切換模式，實現全流程監控、多維度配合，力保每個系統與每個單元之間實現即時化生產，努力實現滿負荷、低成本、高效益生產。
與此同時，張家港聯合銅業有限公司黨委在全體黨員幹部中廣泛開展“四轉兩增”主題活動，即轉觀念、轉思路、轉態度、轉作風和增本領、增責任，堅定不移改進工作作風、提升工作效能，以優良作風凝聚起打贏挖潛創效、降本增效攻堅戰的強大力量，爲全面完成首月生產任務、實現首月“開門紅”打下堅實基礎。
