來源：上海金屬網
據外媒4月4日消息，嘉能可（Glencore）首席執行官在今天（4月4日）與投資者的電話會議上表示，該公司計劃將泰克資源（Teck Resources）的主要銅礦項目儲備轉變爲一個重要的增長引擎。
嘉能可首席執行官Gary Nagle表示，收購提議描繪了其打造“無人能及的最好、最大的銅業公司”的雄心。泰克已於4月3日（周一）拒絕了該收購提議。
Fastmarkets收集了背景、數據和前景，以便更好地了解這一金屬行業多年來最大的收購嘗試——無論最終結果如何。
爲什麼要收購泰克？爲什麼是現在？
自2月下旬宣布這一舉動以來，泰克資源正在分拆其煤炭和金屬業務。
2022年，煉焦煤業務佔泰克收入的62%，這項業務將被分拆爲Elk Valley Resources。該公司的鋅和銅業務將歸屬於一家名爲泰克金屬（Teck Metals）的獨立實體。鋅和銅業務各佔泰克總營業額的五分之一左右。
業內人士表示，消息公布後，市場談判立即展開——對於希望利用能源轉型這一潛在有利可圖的投資主題的企業來說，專注於能源轉型的泰克金屬成爲一個有吸引力的收購目標。
此次分拆使泰克成爲嘉能可一個獨特而有吸引力的收購目標，嘉能可一直在努力平衡其對動力煤的敞口與投資者滿足氣候目標的需求。
盡管嘉能可2022年的利潤大大受益於創紀錄的煤炭價格，但越來越多的股東正在向這家上市公司施壓，要求其加快實施“負責任管理的煤炭退出戰略”。
在收購提議中，嘉能可明確劃分了金屬和煤炭的界限，將兩家公司的煤炭資產和自己的鐵合金資產放在一個名爲“煤炭公司”（CoalCo）的實體之下。
至於金屬資產，根據嘉能可的收購提議，將成立一家名爲“金屬公司”（MetalCo）的實體，以積累“一級銅資產組合”，以及“一家領先的鈷、鋅和鎳供應商，能夠很好地滿足能源轉型所需的需求”。
“無與倫比”的銅投資組合
銅用於制造電動汽車、風力渦輪機和電纜。歐盟最近稱贊它是實現脫碳目標的關鍵金屬。
由於銅根本上的長期重要性和增加供應的需要，銅自然成爲嘉能可和泰克增長計劃的共同要素。
Gary Nagle不僅希望通過擬議中的與泰克的合並，獲得“無與倫比”的銅業務，泰克首席執行官Jonathan Price在一個月前還將“無與倫比的銅增長”描述爲該公司的戰略重點。
傳統上，作爲鋅鉛的重量級企業，泰克金屬在“低碳金屬”方面的未來在很大程度上取決於銅業務的擴張，該公司着眼於每年150萬噸銅產量的潛在增長。
泰克正走上轉型之路，從一家中型銅生產商成長爲全球十大銅生產商之一。上周五的進展標志着一個重要的裏程碑。
在泰克的資產組合中，皇冠上的明珠是Quebrada Blanca二期工程（QB2），它剛剛於上周五宣布了期待已久的投產。
QB2的投產將使泰克的銅產量到2023年底翻一番。QB項目的目標是在2024-2026年實現28.5萬至31.5萬噸的銅年產量。去年，泰克生產了27萬噸銅。
事實上，嘉能可在QB2投產後立即提出收購報價的時機，在周一的公開否決公告中被泰克描述爲“以犧牲泰克股東的利益爲代價，將價值轉移給嘉能可股東的機會主義企圖”。
嘉能可希望與泰克共同創造的“金屬公司”
縱觀嘉能可現有的銅投資組合，就產量而言，嘉能可的銅產量要多得多；該公司在2022年生產了99.4萬噸銅。
嘉能可擁有剛果民主共和國（DRC）的Katanga及Mutanda銅鈷業務、澳洲的Mount Isa及CSA礦、Antapaccay礦及祕魯Antamina礦的部分權益，以及Lomas Bayas礦和智利Collahuasi礦的44%權益。
在嘉能可與泰克的擬議合並中，新實體金屬公司（MetalsCo）每年將生產143.6萬噸應佔銅金屬。
爲了更好理解140萬噸的銅產量（意味着什麼），以下是來自它們各自公司網站上的一些數據作爲比較基礎：
• 自由港（Freeport）是印尼Grasberg礦的所有者，也是全球礦產銅貿易流動的基準制定者之一，預計2023年將出售42億磅（合1,905,088噸）的銅。
• 必和必拓是全球最大銅礦埃斯康迪達（Escondida）的所有者，其2022年年度運營評估報告顯示，該公司預計在2023年生產163.5萬噸至182.5萬噸銅。
• 智利國有銅生產商Codelco是Chuquicamata、El Teniente和Andina礦的運營商，預計2023年將生產145萬噸銅。
• 南祕魯礦業公司（Southern Peru Mining）的母公司Grupo Mexico公布，2022年銅產量爲1,006,934噸。該公司在祕魯和墨西哥擁有主要礦山。
• 中國的紫金礦業是卡莫阿-卡庫拉礦（Kamoa-Kakula）的投資者之一，該公司預測2023年銅產量爲95萬噸，而經營Quellaveco和Los Bronces的英美資源集團（Anglo American）預計今年的銅產量爲84至93萬噸。智利私營銅礦企業Antofagasta是另一家礦產銅貿易流動的基準制定者，該公司將今年的年度指引定爲67萬至71萬噸銅。
然而，由於泰克拒絕了嘉能可的競購報價，短時間內不太可能看到“100萬噸銅生產商俱樂部”有新成員加入。
泰克首席執行官Jonathan Price表示：“嘉能可的提議將使泰克的股東面臨大型動力煤業務、石油交易業務和重大司法風險，所有這些都將對泰克業務的價值潛力產生負面影響，與我們的ESG承諾背道而馳，並將以犧牲泰克股東的利益爲代價向嘉能可轉移大量價值。
”根據周一發布的一份董事會公告，泰克表示“目前不考慮出售公司”，並將鼓勵股東通過最初的重組計劃。
