摘要
美聯儲暗示加息結束，明確表示短期不會降息。銀行危機餘波尚存與物價高企和就業強勁，美聯儲面臨兩難選擇，意味着美聯儲貨幣政策指引中期難有大的變化，美元大概率維持階段性穩定，對銅價的影響進一步趨於中性。
銅精礦加工費持續擴大，供應持續寬鬆，並使得國內冶煉產量延續高增長。三月份國內銅產量首次超過百萬噸，創歷史最高月度產量。礦和冶煉供應穩定向好。全球庫存小幅下降。
風電和光電裝機、空調產量持續高增長，國常會提出新能源汽車下鄉，可能會扭轉汽車產銷負增長，地產恢復仍乏力。需求總體表現高增長。
二、嘉元科技擬與吳鵬設立深圳嘉元新能源科技有限公司 新公司注冊資本1億 公司持股90%
5月10日，嘉元科技（688388）近日發布公告，爲了充分利用公司在鋰電銅箔領域的相關技術儲備及優勢地位，進一步拓展公司在新材料業務領域的戰略布局，推動公司整體發展戰略，進一步延伸公司產業鏈，更好地優化公司資源配置，增強公司的核心競爭力，公司擬與吳鵬設立“深圳嘉元新能源科技有限公司”（最終以工商行政主管機關登記爲準），新公司擬開展光伏儲能的項目籌劃、EPC、運營維護、智慧服務等業務，擇機拓展以銅箔爲基礎的材料研發、應用設計、產品銷售以及場景服務。新公司注冊資本10,000萬元，公司持有新公司股權比例爲90%。擬成立的新公司定位爲“光儲一體全流程資產集成開發建設運營平臺”，將上遊的硬件、服務、金融與下遊的客戶需求整合起來，發揮公司的資源優勢，形成多方共贏的正和鏈條。新公司不投資廠房和設備、不持有資產，輕資產運作；並且可以承接光儲項目的後期維護獲得持續性收入。新公司的業務以光伏爲主、儲能爲輔，客戶方向以工商業光儲爲主、公共資源爲輔，積極探索碳交易、綠電的實施路徑。
董事會在上述範圍內授權公司總裁楊劍文及其授權的相關人士辦理與設立控股子公司相關的手續並籤署相關文件。
投資標的基本情況：
企業名稱：深圳嘉元新能源科技有限公司（暫定名，以工商行政管理部門核準的名稱爲準）
外媒5月9日消息：祕魯能源礦業部周二表示，祕魯3月份的銅產量達到219,275噸，因爲大型銅礦在年初社會動蕩造成停工後已經恢復運營。
第一季度祕魯銅產量爲615,514噸，比2022年同期增長11.2%。
2月份，嘉能可的安塔帕克伊銅礦以及五礦資源旗下的拉斯班巴斯銅礦的產量大幅降低，因爲國內抗議活動導致一條關鍵公路被封鎖。不過3月份南方銅業的產量同比增長了近80%，而安塔帕克伊的產量增長了65%，CerroVerde的產量增長了7.3%。
來源：Mysteel
上市銅企2022年年報披露收官，據Mysteel統計，18家上市銅企公布了2022年產品產量數據，其中9家銅企同時公布了2023年產量目標。
江西銅業2022年陰極銅產量爲183.94萬噸，2023年目標爲207萬噸；銅陵有色2022年陰極銅產量爲162.87萬噸，2023年目標爲170萬噸。
具體情況如下：
外媒5月9日消息：跟蹤全球銅冶煉廠活動的衛星監測數據顯示，4月份全球銅冶煉活動降至兩年來最低水平，原因是中國的銅冶煉廠停產維修，北美工廠活動放緩。
經紀商Marex公司和SAVANT衛星服務公司聯合發布的聲明稱，在中亞地區，土耳其和哈薩克斯坦的銅冶煉廠在4月底沒有開工。
用來衡量銅冶煉廠活動的全球銅分散指數從3月份的46.8點降至4月份的44.0點，這也是2021年3月以來的最低水平。其中北美分散指數降至24.2點，創下2020年7月以來的最低。
當分散指數達到50時，標志着冶煉廠活動位於過去12個月的平均水平。
海關總署5月9日數據顯示，中國4月銅礦砂及其精礦進口量爲210.3萬噸；1-4月進口875.9萬噸，同比增長6.7%。
海關總署5月9日數據顯示，2023年4月中國進口未鍛軋銅及銅材407,293.5噸；1-4月進口1,694,811.7噸，同比減少12.6%。
外媒5月8日消息：智利央行周一表示，智利4月份的銅出口金額達到35.4億美元，同比增長3.09%。
央行補充說，當月貿易順差爲11.5億美元。
外媒5月8日消息：盡管阿根廷以其馬爾貝克葡萄而不是礦業而聞名，但是政府設立了雄心勃勃的目標，到2030年時成爲全球前十大銅生產國，通過創造投資者友好環境來吸引嘉能可和倫丁礦業（LundinMining）等全球參與者。
阿根廷政府預測顯示，到本十年末該國銅產量可達每年793,000噸，雖然遠低於鄰國智利的產量，但是接近澳大利亞和贊比亞等國產量。
阿根廷在2018年關閉其最後一個仍在運營的礦山後，目前並不生產銅，因此上述目標更顯雄偉。不過隨着全球電氣化推動全球銅需求增加，阿根廷有望成爲一個重要的新供應國。
目前阿根廷聖胡安省北部的倫丁礦業的Josemaria項目處於施工前階段，目標是每年生產超過130,000噸銅。
期貨日報5月8日報道： 5月以來，大宗商品板塊呈現顯著分化，其中黃金價格最爲強勢，不僅創出歷史新高，更是面臨海外礦業巨頭和各大機構的追捧，這可能預示着礦業資源稀缺性在全球經貿動蕩期正凸顯出越來越強的風險配置和投資價值。
日前，全球第二大金礦集團巴裏克黃金正在尋找黃金和銅資源的收購機會。巴裏克黃金的首席執行官馬克？布裏斯託（MarkBristow）最新表態稱，巴裏克黃金的兩種關鍵大宗商品將出現市場反彈，從而提振礦業類股。布裏斯託表示，“黃金和銅價有很大的上行可能”，因爲兩者的供應趨緊，美元的強勢受到威脅，以及各國央行通過持有黃金取代美元來實現外匯儲備多元化。
此前，他淡化了其交易競爭對手紐蒙特試圖巨額收購的必要性。據悉，全球最大生產商紐蒙特在今年正試圖以195億美元巨資收購澳大利亞黃金礦商Newcrest。根據Refinitiv數據，若紐蒙特收購Newcrest這項並購成功，則紐蒙特的黃金產量將提高到其最接近的競爭對手巴裏克黃金的兩倍，而該並購將成爲有史以來涉及澳大利亞公司的第三大交易，也將是2023年以來全球第三大交易並購案。
“在全球資產面臨巨大波動的背景下，海外礦業巨頭卻無懼風險，意圖搶先出手增加並購，尤其是全球黃金礦商紛紛斥巨資，尋求進一步收購黃金和銅等有色礦業資源項目。”國信期貨研究諮詢部主管顧馮達認爲，這背後有多方面因素：一是礦業巨頭正試圖通過增加市場份額、提高資源集中度等方式來搶佔市場話語權；二是從全球視角來看，各國爲了應對全球債務和失衡問題、高通脹導致的資產回報降低以及歐美金融制裁武器化威脅，紛紛加大黃金及銅等戰略金屬資源配置，優化自身資產配置組合的整體風險收益特性，保障資產安全、資金流動和保值增值。
外媒5月7日消息：《華爾街日報》報道稱，嘉能可對加拿大泰克資源（TeckResources）的積極收購讓人們關注到爭奪銅礦資源的競爭。
銅傳統上被視爲周期性經濟指標，並有望在世界綠色轉型中發揮關鍵作用。美國最近的立法——包括去年通過的美國通貨膨脹減少法案(IRA)，正在推動這一進程。
電動汽車和太陽能電池板在內的綠色技術比基於化石燃料的技術使用更多的銅，未來十年銅供應的增長看起來可能遠遠低於需求。
目前倫敦銅價約爲8,570美元/噸，盡管2023年初期和中期，中國房地產復蘇步伐緩慢以及全球經濟逆風可能會限制銅價的上漲空間。但長期前景卻迥然不同。長期以來一直遠低於中國需求的美國需求可能成爲關鍵。
十二、艾芬豪礦業：3月份卡莫阿卡庫拉銅礦的銅產量創下歷史新高
外媒5月5日消息：艾芬豪礦業稱，繼2023年2月下旬完成去瓶頸計劃後，卡莫阿卡庫拉銅礦（Kamoa-Kakula）在2023年第一季度生產了93,603噸銅，其中3月份產量達到創紀錄的34,915噸銅。
卡莫阿卡庫拉銅礦的第三階段擴建計劃將於2024年第四季度進行，該擴建項目完成後，銅產量提高到十年平均每年620,000噸，現金成本爲1.22美元/磅。
艾芬豪礦業指出，其2023年第一季度的利潤爲8,200萬美元，而2022年同期爲2,200萬美元。該季度的利潤已扣除公允價值調整的3,100萬美元可轉換債券的嵌入式衍生金融負債，主要是由於季度末股價上漲14%。利潤還包括艾芬豪礦業在2023年第一季度從卡莫阿卡庫拉合資企業獲得的1.3億美元利潤份額和財務收入。
艾芬豪礦業集團2023年第一季度的經調整息稅前收入（EBITDA）爲1.68億美元，而2022年同期爲1.45億美元，2022年第四季度爲1.62億美元，其中包括卡莫阿卡庫拉銅礦的應佔EBITDA份額。
