株冶集團（600961）2024年半年度董事會經營評述內容如下：
一、報告期內公司所屬行業及主營業務情況說明
（一）公司所屬行業情況1、鋅方面：2024年上半年，鋅價總體表現爲先漲後跌，重心上移。原料情況：今年上半年海外鋅礦在氣候、事故等因素作用下產量不及預期，市場對海外鋅礦增量判斷偏緊，疊加國內鋅礦新增投產延後至下半年，鋅礦供應偏緊邏輯逐步發酵，國內外鋅礦加工費呈現不斷下跌趨勢。消費情況：2024年上半年實際消費表現一般。從國內終端需求表現來看，地產投資維持弱勢、基建受限於化債要求及專項債發行偏慢，基建投資增速環比持續收窄，略顯壓力；新的消費板塊主要增量在電網升級改造項目和光伏項目拉動的鍍鋅消費。2、鉛方面：2024年上半年，鉛價強勢上行。一方面基本面走強，上遊精礦及廢電瓶供應偏緊，加工費持續走低，煉廠普遍虧損持續擴大，成本支撐效應明顯。再生鉛煉廠不僅受原料供應制約，同時環保與稅票政策出臺共振效應下，再生鉛產量同比下降10.26%；原生鉛產量因原料短缺而減產4.67%。下遊在國內儲能及電動汽車內外需求旺盛下，鉛酸電池持續高開工率推動精鉛消費走高。另一方面宏觀利多，國內國際宏觀偏多及銅價走強帶動。原料供給：全球鉛原料供應偏緊，礦進口加工費持續走低，較2023年同期下降32.69%；國產礦供應持續增長，國內礦供應同比增長4.05%，雖煉廠減產，但國產礦加工費受進口礦加工費拖累，同比下降32.3%。鉛消費：一方面，國內汽車產業、通信以及其它儲能需求大量增長，推動國內鉛酸電池需求增加；另一方面中國電動汽車出口急速增長帶動鉛酸電池出口旺盛，同比增長4.95%。上半年國內鉛酸電池廠開工率持續高水平，6月份開工率72.56，同比增長21.81%。（二）公司主營業務及產品情況礦山方面：公司自有礦山主要產出鉛精礦、鋅精礦、金精礦、銅精礦、金硫精礦，其中鋅精礦、鉛精礦和金精礦爲自用，金硫精礦、銅精礦採用市場化方式外銷。鋅冶煉方面：主要生產鋅及其合金產品，在生產過程中同時綜合回收鉛、銅、鎘、銀、銦等有價元素，生產加工成品或半成品外售，副產品硫酸直接外售。公司根據生產能力和設備運行狀況，結合市場需求制定年度和月度生產經營計劃，配置各種資源要素，保證產、供、銷協同高效運轉。鉛冶煉方面：冶煉系統主要生產鉛及合金產品，在生產過程中綜合回收鋅、銅、金、銀、銻、鉍、碲、鈀等有價金屬，生產加工成產成品或半成品外售，副產品硫酸直接外售。截至報告期末，公司的主要冶煉產品有鋅錠、熱鍍鋅合金、鑄造鋅合金，鉛錠、鉛基合金、黃金、白銀等，副產品爲硫酸、冰銅、銻白粉等，礦產品有銅精礦和金硫精礦等，以及小產品鉍錠、碲錠、鎘錠、銦錠。1、生產模式：（1）礦山：公司礦山系統通過對鉛鋅原礦、金原礦及銅原礦的開採、選礦，產出鉛精礦、鋅精礦、銅精礦、金精礦、金硫精礦等礦產品。公司按生產流程設置生產單位，分別承擔鉛鋅採礦、金礦採礦、鉛鋅金選礦、銅礦採選等相對應的生產任務。（2）鉛鋅冶煉：a)鉛冶煉系統通過對鉛精礦進行配料、熔煉、極板制造、電解產出析出鉛，再通過熔鑄生產出鉛錠和鉛合金成品，同時對熔煉渣吹煉回收氧化鋅，對陽極制造的浮渣通過轉爐回收冰銅，對鉛電解陽極泥及銅陽極泥中金、銀、銻、鉍、碲、鈀等有價金屬和有價元素進行綜合回收，提高資源有效利用。按生產流程和冶煉特點設置生產單位，分別承擔鉛原料熔煉、粗鉛精煉及稀貴金屬綜合回收等相對應的生產任務。b)鋅冶煉系統通過對鋅精礦進行焙燒、浸出、淨化、電解產出析出鋅，再通過熔鑄生產出鋅錠和合金成品，同時對冶煉副產品中白銀、銦、硫酸、鎘、銅等有價金屬和有價元素進行綜合回收，提高資源有效利用，公司按生產流程和冶煉特點設置生產單位，分別承擔原礦加工、焙砂浸出、淨化、渣料有價金屬回收、電解析出、熔鑄、綜合回收等相對應的產品任務。生產任務由相關運營管理部門按年、季、月分解落實，提供採購、銷售資源配套條件、動態平衡調整，實現整個系統的連續、滿負荷、平衡生產，有相應的技術、設備、安全、環境管理體系,依據相關作業文件和制度具體實現各生產環節的實時控制，從而保證生產運行的有序、有效組織。公司始終秉持着“既要金山銀山，也要綠水青山”的發展理念，在公司精細化管理的推進下，把工業廢水零排放落到實處，採用一系列先進的廢水處理技術和設備，包括生物處理、化學處理、高效過濾等技術，並配套完善的檢測系統和預警機制實現工業廢水零排放，保護環境，節約資源，實現可持續發展。2、採購模式：主要原料是鋅精礦和鉛精礦，除自有礦山提供的原料外，其他通過外部市場採購原料。公司外購原材料的採購價格確定原則是按照國內公開價格平臺等成品市場價格扣減市場加工費的方法，綜合考慮原料品位高低、品質狀況、富含情況等幾個因素來確定。採購過程中，公司根據加工費走勢及庫存結構，及時調整採購策略，規避原料採購市場風險。公司的價格管理委員會是價格決策機構，通過定期/不定期召開會議集體決策公司原料採購的價格，在保證供貨的前提下，最大限度地降低採購成本。3、銷售模式：公司銷售目前以國內市場爲主，其中鋅錠、鋅合金、鉛錠、鉛合金主要銷售模式爲對終端客戶和貿易商銷售，與國內國有大型鋼鐵企業、大型蓄電池企業等達成戰略合作協議，通過研發與營銷協同推進新產品開發，實現高端產品銷量穩步提升；貴金屬主要採取長單和散單結合模式銷售。產成品市場價格主要參考國內公開價格平臺發布的鉛、鋅、銅、銻、鉍、金、銀等價格來確定。公司的價格管理委員會是價格決策機構，通過定期/不定期召開會議集體決策公司產品銷售的價格。公司積極推進戰略購銷工作，通過強化原料效益採購生產協同創效、產品結構調整提升產品升水，研發與宣傳助力提升品牌效益，實現公司效益提高。二、經營情況的討論與分析
2024年上半年，公司積極響應黨中央決策部署，以中央經濟工作會議確定的“堅持穩中求進、以進促穩、先立後破”作爲工作總基調，統籌兼顧穩和進、立和破，迎難而上、苦幹實幹，生產經營和改革發展工作取得積極成效。（一）安全環保管控有力公司堅持人民至上、生命至上，統籌高質量發展和高水平安全，牢固樹立安全環保紅線意識和底線思維，高質量完成中央環保督察“政治體檢”，礦山生態修復順利通過2023年度驗收，花園式工廠建設初見成效，株冶有色躋身國家級“綠色工廠”，入選湖南省工業碳減排標杆企業。（二）生產經營穩定高效堅持精細化生產組織，鋅錠、鉛合金、黃金、精鉍、精鎘、鉛鋅銅精礦等主要產品產量實現“時間過半、任務過半”目標。經營克服市場壓力，實現產銷平衡，其中鉛合金銷量同比增幅達29%，鋅效益合金銷量同比增長41%。健全風險管控體系，修訂完善合規管理“三張清單”，法治合規穩步提升。堅持穩健經營理念，強化業務日常監督，經營風險穩定可控。（三）降本增效取得實效生產經營緊密配合，堅持內拼管理、外拼市場，全面推廣應用成本可視化體系，每周分析實際與預算偏離值，動態管控，深挖降本潛能，努力把成本做得更優，株冶有色完全成本降至投產以來新低。緊抓“質優”關鍵，爲發展新質生產力提供堅實質量支撐，株冶有色、株冶新材雙獲湖南省原材料工業“三品標杆”稱號。（四）資源接續能力顯著增強4月26日康家灣礦項目全線投入運行，在尾砂、廢水零排放前提下，實現投產首月即達產。上半年各勘查項目按進度穩步推進，已完成康家灣礦深邊部資源勘查一期項目成果報告評審。（五）改革發展深入推進公司成立鋅銦產業發展專項工作機構，抓產業發展工作的主動性、針對性更強，汞渣綜合回收項目完成示範線主體工程建設，鉈資源化項目完成產業化研究並形成產品推廣。公司比以往任何時候都更加重視數字化建設，康家灣礦5G智慧礦山入選2024年湖南省先進計算典型應用案例。公司更加重視科技成果產出，上半年完成16項專利申請，共獲國家科學技術進步獎二等獎1項，有色工業協會科學技術二等獎2項、中國五礦科技進步二等獎1項，“綠色無尾礦山建設關鍵技術研究與應用”“鉛冶煉高鉈污酸處理技術研究及工程示範”兩項科研成果經鑑定達到國際先進水平。以市場爲落腳點，推動產品服務營銷大融合，創新主辦鋅合金產品技術研討會，在主動靠前、主動推介株冶技術和產品上邁出一大步。（六）多元化培育助力人才成長完善培訓體系，株冶夜校“1+1+14+X”的“黨建+培訓”工作體系向縱深推進，上半年共開課260餘次，反響積極。多措施做好人才引育留工作，加快推進“四維度”人力資源基礎管理體系落地，加強緊缺專業人才引進，加大內部人才選拔，一批優秀青年骨幹進入管理技職崗。柳祥國獲評湖南省首批企業首席技師，入選“大國工匠”培育對象。三、風險因素
1.安全環保風險公司按專業要求對包括礦山深層次安全風險在內的安全環保風險進行專項管理，通過開展專項督查落實各項安全環保管理措施，不斷完善管理體系建設，結合實際情況進行安全風險分級管控，加大隱患排查治理力度，着力從源頭上防範化解安全風險隱患，堅決遏制生產安全事故發生。加強設施設備維護、應急物資添加，有效控制生產工藝條件，定期對環保設施設備進行維護，確保環保設施的正常運行和環保工藝的穩定運行。2.經營風險公司加強市場分析，提高市場行情預判能力，保持低庫存低敞口，防範價格波動風險，同時充分利用期貨套期保值功能，有效對衝市場風險。不斷強化價格風險、合同風險、資金風險、倉儲物流風險等風險管理管控力度，風險管理部做好與業務的有效銜接，做好重大合同的風險管理配套措施，加強營銷業務的風險管控，強化事前風險識別和事中風險監控，確保穩健經營，防範經營風險。3.信用業務風險公司信用營銷業務一貫堅持謹慎從嚴的授信原則，強化落實信用風險預算、信用交易對象評級等工作機制要求，從業務前端確保信用風險總量可控。持續加強授信業務的過程管控，每日跟蹤監測各授信單位授信額和公司授信合計峯值，嚴控授信峯值，杜絕超授信額、超授信期等違規情況的發生。持續排查梳理在手業務，對有可能發生違約的業務預先制定對策，同時及時更新負面清單，確保信用業務風險整體可控。四、報告期內核心競爭力分析
1.競爭優勢一是技術優勢：公司採用國內外主流鋅冶煉技術並通過工藝不斷優化和技術持續創新，確保了生產系統的高效運行。30萬噸鋅冶煉融合了鋅冶煉先進技術與溼法煉鋅常規工藝的優勢，採用152m2沸騰焙燒爐高效處理鋅精礦並搭配處理高鉛鋅精礦、單系列30萬噸浸出系統與硫酸鋅溶液砷鹽深度淨化、業內最大揮發窯處理浸出渣、銦直接萃取提銦等關鍵技術，並通過數字化大腦多場景應用系統的建設實現了數字驅動智慧運營，鋅加工成本、銀鋅回收率等關鍵經濟技術指標處於行業領先。同時，銅鉛鋅產業基地實施“銅鉛鋅綜合冶煉基地多源固廢協同利用集成示範”國家項目成果、生產技術流程優化、各環節協同處理，進一步提升了公司綜合回收及盈利能力。公司主要子公司水口山有限被譽爲“世界鉛都”和“中國鉛鋅工業搖籃”，長期注重創新和技術開發，多年來不斷獲得突破性成果，在高效和綠色選礦、冶煉、綜合利用等技術上擁有多項重要核心成果，核心技術居於國際先進水平。公司研發的“水口山（SKS）煉鉛法”是獨立自主開發的一種直接煉鉛工藝，應用先進的氧氣底吹煉鉛工藝與側吹爐還原工藝的有機組合，形成一種污染少、投資省、成本低的煉鉛新工藝。二是產品優勢：公司鋅合金產品多樣，擁有與鋅合金產品、技術及裝備有關的發明專利60餘件，有力支撐了公司鋅合金產品的開發及迭代更新，中高端鋅合金產品市場佔有率穩步提升。通過持續推出鋅合金新產品及差異化技術服務，鞏固並提升了公司鋅合金產品在行業的優勢地位。高性能鉛基合金能夠進一步提高鉛基合金產品的盈利能力和市場品牌影響力，培養企業產品的核心競爭力。三是品牌優勢：公司長期以來推行品牌戰略，火炬牌鋅錠和鋅合金在市場上價格升水較高，是國內大中型鋼鐵企業的首選品牌；通過品牌戰略的打造，公司在中高端鋅合金產品開發及市場佔有率方面持續得到提升。“火炬”牌鋅錠、金錠，“水口山牌”鉛錠、銀錠均爲倫敦金屬交易所和上交所注冊品牌，成爲國際市場上的免檢產品。四是環保優勢：創新採用污酸資源化、離子液脫硫、臭氧脫硝等多項新技術，實現了工業廢水零排放，尾氣排放達到環保特排標準，同時通過協同耦合利用，實現了銅鉛鋅產業基地產出廢渣中的有價金屬在內部實現高效回收及無害化利用，達到了綠色冶煉及資源利用的雙發展。五是人才優勢：公司通過近幾年生產的穩定高效運行，練就了一支精煉高效、技術力量雄厚的高素質人才隊伍，瞄準新產業（300832）發展方向，引進1名博士進站，同時通過從高校招聘本科生和研究生進行培養和鍛煉，人才隊伍結構持續優化。2.競爭劣勢所處區域電力和運輸成本較高，對生產成本造成一定影響。
