鋁
重要資訊
LME鋁庫存減5800噸至1225400噸。
觀點
現貨端，華東地區，早間某大戶開啓採購模式後，貿易商對其採購價認可，因而出貨積極，雙方成交超兩萬噸，貿易商及中間商交投活躍。現貨鋁價雖連續兩日回落，但今日下遊接貨仍未顯積極，以按需採購爲主。今日華東整體成交較好。
華南地區，今日貿易商間交投熱情較昨日有升，接貨較爲積極，廣東地區下遊基本按需採購或持觀望態度。整體來看今日華南地區鋁錠現貨成交情況好於昨日。
隔夜倫鋁尾盤跌幅明顯，滬鋁夜盤亦收跌。庫存延續加速去化，現貨交投整體較好。山西呂樑氧化鋁行業因環保問題，整頓範圍持續擴大，加劇氧化鋁市場供應緊張預期，氧化鋁價格上漲。電解鋁供應緩慢恢復，需求預期受抑，目前資金主動介入意願不強，鋁價上行處於被動推漲階段，高位追多須謹慎。建議前期遠月合約多單底倉繼續可持，新進多單可關注14100附近支撐力度。
策略
建議前期遠月合約多單底倉繼續可持，新進多單可關注14100附近支撐力度。
銅
重要資訊
LME銅庫存增525噸至189250噸。
國際銅業研究組織周一稱，今年前兩個月，全球礦山銅產量下滑，精煉銅需求則持穩。ICSG在月報中發布的初步數據顯示，1-2月全球礦山銅產量同比下滑1.8%。兩大產銅國智利和印尼的跌幅顯著，其中印尼銅精礦產量同比銳減50%。1-2月全球精煉銅產量不變，中國增產幅度被智利15%的減產幅度所抵消。
觀點
現貨方面，下遊雖詢盤積極，但今日難有壓價空間，令下遊買興也有所抑制。現貨庫存表現降低，部分貿易商收貨交付長單，故貿易氛圍表現較爲活躍，現貨升水短期難回落，但除長單交投之外，市場大多仍表現謹慎，升水高企後，貿易跟風之態也逐漸趨於謹慎。
基金空頭明顯增倉，淨空明顯。當前宏觀環境及基金持倉表現類似於去年年底的情形，銅價表現偏弱。中美貿易磋商進展僵持不下仍然主導市場情緒，同時人民幣受事件影響再度開啓大幅貶值趨勢，對內盤銅價形成一定支撐。現貨端下遊採購力度今日有所改觀，升水小幅擡升，但對於銅價的提振作用不明顯。建議前期多單維持輕倉觀望，關注47000附近支撐力度以及中美貿易局勢變化。
策略
建議前期多單維持輕倉觀望，關注47000附近支撐力度以及中美貿易局勢變化。
鋅
重要資訊
暫無
觀點
今日滬鋅收跌0.82%；上期所倉單減少8613噸至20809噸，5月17日LME鋅庫存減950噸至103900噸。
倫鋅價格向下繼續考驗低位支撐，滬鋅也受累下行，下方支撐看20000關口，市場消息無大變化前，繼續維持偏空思路。
今日冶煉廠有所惜售，貿易商長單補貨意願減弱，市場以出貨爲主，期鋅走低後現貨升水微漲至升水230元/噸-250元/噸左右，總體交投氛圍轉淡，下遊採購平平，逢跌採購較爲克制，總體成交不及昨日。
宏觀面，美元指數仍在兩周高位附近震蕩，美聯儲主席鮑威爾的講話中性偏鷹，短線仍有機會震蕩上攻，堅挺表現亦使鋅價承壓。美國政府周四正式將華爲列入一份貿易黑名單，並立即實施限制，貿易戰因素仍存陰雲，市場情緒偏悲觀。
基本面，三地社會庫存錄得小幅增加，市場對於後續庫存增加仍存在一定預期，國內去庫速度放緩，加工費高位回落，冶煉端五月開始國內一些煉廠進入檢修，供應拐點尚未到來，倫鋅下行趨勢較爲明顯，在宏觀面沒有改善前，短期鋅價走勢偏弱。
策略
建議觀望，激進可短線可清倉試空，老空可持。
