銅：昨日銅價延續跌勢，倫銅回落至6000美元附近，祕魯土著社區Nueva Fuerabamba與五礦資源的談判未能達成一致，新一輪道路封鎖威脅加重。LME庫存增加525至189250噸，注銷倉單佔比降至7.1%，Cash/3M貼水擴大至31美元/噸。國內方面，上海地區現貨升水擴大至80元/噸，市場貿易氛圍活躍，精煉銅現貨進口盈利維持200元，電解銅與1#光亮銅價差維持900元/噸，廢銅替代優勢仍不強。消息層面，哈薩克斯坦官方數據顯示，該國1-4月精煉銅產出同比增8.8%至14.9萬噸，增速較前三月略有放緩。
價格方面，當下國內冶煉端大量檢修，疊加智利冶煉廠重啓時間推遲，供應上沒有壓制價格的因素，基於原料短缺和下半年需求好轉的判斷，我們認爲當前銅價相對偏低，更推薦做多的機會。不過，短期銅價向上的驅動仍顯不足，操作上建議少量多單持有。
