【市場分析】：政策方面，中美互相進一步增加關稅後，市場落實貿易悲觀預期，金屬大跌後有所反彈。經濟方面，房地產市場數據良好，刺激有色需求預期，不過4月份融資貸款數據均不及預期，且在中美貿易摩擦背景下，央行多次定向降準，刺激市場進一步的降準預期，可能對有色價格有一定正面刺激。銅：精礦供應相對於冶煉產能來說仍然較爲緊張，但國內精煉廠投產符合預期，精銅供應中短期內難言緊缺，但長期看，精礦增長或成爲制約因素。需求端主受宏觀經濟影響，目前位置，銅價適合多單參與，底部空間相對有限。同時銅鋁比已經回落到低位，做多銅鋁比或是風險較低的投資方案。鋁：由於國內環保制約，氧化鋁生產在近期遭受較大打擊，同時鋁社會庫存自高位有較大幅度回落，造成近期鋁價較爲堅挺，長期來看，鋁價在供應端有走強動力，短期因需求因素或繼續受阻於14500一線。鋅：預計今年鋅礦供應大幅增長，加工費長期處於高位，國內冶煉瓶頸逐漸改善，精煉鋅供應將有寬鬆表現，鋅價或繼續下行。鎳：礦端方面，港口庫存仍然處於高位，印尼礦出口配額逐步獲批，同時國外仍有新增供應，供應端無壓力。相反，不鏽鋼庫存還維持在高位，去化乏力，看多風險較大，建議還是空單參與。
【投資策略】：謹慎參與
