銅
現貨市場，昨日上海電解銅現貨對當月合約報升水 100~升水 160 元/噸，平水銅成交價格 47460 元/噸~47520元/噸，升水銅成交價格 47500 元/噸~47560 元/噸。月度長單交投增多，持貨商擡高升水情況延續，不過隨行情回落，下遊接貨謹慎，成交減少。庫存方面，5 月 22 日 LME 銅庫存減 1550 噸至 187700 噸，上期所銅減少 8139 噸至 94822 噸。近期美元維持高位壓制銅價，隔夜倫銅持續維持弱勢，市場宏觀面因貿易戰影響消息轉淡，但全球庫存下滑疊加銅精礦供應預期偏緊等因素將限制銅價跌幅，預計短期維持低位盤整走勢。
策略方面:滬銅 1907 短期下行區間有限，操作上宜日內短空。
鋁
昨日上海電解鋁現貨對當月合約報貼水 10~升水 30 元/噸，價格區間 14200-14240。庫存方面，LME 鋁庫存減2775 噸至 1222625 噸，上期所鋁減少 6288 噸至 288644 噸。海德魯旗下 Albras 電解鋁冶煉廠董事會決定於 5 月 21日恢復電解鋁生產，該電解鋁廠位於巴西，從 2018 年 4 月份開始減產 50%（23 萬噸/年）。復產準備立即執行，預計到 2019 年後半年達到 100%開工率（年產 46 萬噸）。海德魯表示，Alunorte 氧化鋁年產能 630 萬噸，復產後可在 2 個月內恢復至 75-85%的開工率，亦將帶動 Albras 電解鋁廠的產量提升。另外，西部水電計劃逐步對此前關停的 15 萬噸電解鋁產能復產，目前計劃於本月完成 5 萬噸產能的復產，後續 10 萬噸復產時間尚未確定。復產消息料將繼續引導鋁價行情走弱，滬倫比價繼續維持高位，短期無重大利好因素支撐，滬鋁料繼續維持弱勢震蕩。
