本周倫銅表現破位性下跌，周內5連陰，周末表現止跌。本周市場整體受宏觀導向，中美貿易摩擦熱點有所放大，美方對於中國企業的一系列打壓舉措，使得中美關系的持續僵持，推動市場避險高漲。而歐洲方面脫歐的不確定性疊加近期德國制造業PMI連續數月低於榮枯線，歐洲經濟整體表現疲弱，導致市場對歐元的看弱也推動了美元的走強，美元指數快速上揚至兩年內高點98.373，銅價延續上周末的疲弱走勢，空頭完全掌控市場，從周初的高位6079美元/噸毫不猶豫跌破6000美元/噸關口，至周末低位5880美元/噸，周五因美國經濟數據走弱，美元跌落98關口，銅價得以喘息，多頭逢低買盤，銅價小幅回升。周內跌幅達1.21%，日K線重心已完全跌落近日均線，周度K線也表現6連陰，KD指標保持下挫，技術面指標持續利空。本周倫銅多以空頭增倉爲主，持倉量增加6895手至29.8萬手。 本周滬銅整體重心也因市場宏觀情緒利空影響，表現下滑，但由於離岸人民幣持續貶值的腳步有所放緩，導致近期滬倫比值繼續轉好，滬銅抗跌性更強，周初重心尚在47000元/噸關口徘徊，但很快由於中美關系的持續憂慮，令空頭揮棒入市，銅價破位整數關口，下探至46530元/噸低位。整體重心從周初5日、10日均線處跌落，周五下午尾盤重回47000元/噸關口位置。周度MACD指標綠柱表現拉長，KDJ指標也未見止跌跡象。本周滬銅指數整體成交量增加6.3萬手至143.3萬手，持倉量增加4.4萬手至58.9萬手，表現以空頭增倉爲主。 本周現貨由於進入月度長單交付周期，周初持貨商挺價意願強，另外由於盤面價格不斷下跌，周末跌破47000元/噸，低價吸引市場成交積極，持貨商不斷上調報價，從升水10-升水90元/噸一路上調至周內高位升水100- 升水160元/噸。除長單交投之外，市場大多仍表現謹慎，升水高企後，下遊買興有所抑制，下遊畏跌僅保持剛需採買，貿易跟風之態也逐漸趨於謹慎。直至周末，長單交付基本結束，又適逢盤面低位回升，市場成交表現更淡，且倉單貨源流出導致供應充足，因此市場報價不斷被打壓下調，持貨商逢高積極出貨，換現意願進一步提升，報價下調至升水40-升水70元/噸。在沒有了長單支持的背景下，供大於求特徵重歸市場，貿易活躍度明顯降低。
5月26日大越期貨滬銅周度報告
